程鵬

　　5月27日~5月31日，焦炭期貨主力合約J1909價(jià)格呈大幅回落走勢(shì)，主要原因有兩個(gè)：一是環(huán)保政策炒作情緒釋放，盤(pán)面價(jià)格理性回歸；二是成品鋼材端價(jià)格大幅下滑增強(qiáng)原材料需求悲觀預(yù)期，也限制焦化利潤(rùn)增加空間，焦炭?jī)r(jià)格階段性見(jiàn)頂回落預(yù)期加大。綜合來(lái)看，焦炭期價(jià)中期上升趨勢(shì)不變，短期回落尋找支撐。

　　焦炭供給方面，當(dāng)前，山西環(huán)保整改方案尚未提交，山西環(huán)保巡查較為寬松，其他地區(qū)也相對(duì)平穩(wěn)。上周，焦企開(kāi)工率基本平穩(wěn)。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，截至5月31日，全國(guó)100家獨(dú)立焦化廠產(chǎn)能利用率為81.40%，環(huán)比下降0.35個(gè)百分點(diǎn)；焦化廠庫(kù)存持續(xù)下降，焦化利潤(rùn)回升至中高位，焦企生產(chǎn)積極性很高，預(yù)計(jì)短期內(nèi)供給端仍將保持高供給狀態(tài)。

　　焦炭需求方面，鋼廠近期受政策擾動(dòng)較少，高爐開(kāi)工率穩(wěn)中有升。截至5月31日，全國(guó)163家鋼廠高爐開(kāi)工率為71.69%，環(huán)比上升0.53個(gè)百分點(diǎn)，接近去年最高水平。青島董家口港庫(kù)存突增，港口庫(kù)存再創(chuàng)新高，成交未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，港口產(chǎn)地價(jià)格倒掛，貿(mào)易商出貨意愿較強(qiáng)。鋼廠去庫(kù)存成果較好，庫(kù)存水平相對(duì)合理，預(yù)計(jì)短期內(nèi)需求將保持旺盛但有減弱風(fēng)險(xiǎn)。

　　消息方面，近日，河北唐山市發(fā)布《6月份大氣污染防治強(qiáng)化管控措施實(shí)施方案》的通知，焦化行業(yè)2019年第二至第三季度錯(cuò)峰生產(chǎn)要求未提高。

　　綜上所述，焦炭環(huán)保政策要求整體平穩(wěn)，焦炭短期內(nèi)將保持高供給，需求短期內(nèi)保持旺盛但有下降風(fēng)險(xiǎn)，港口高庫(kù)存結(jié)構(gòu)壓力較大，期價(jià)理性回歸，預(yù)計(jì)短期內(nèi)J1909合約將以區(qū)間震蕩為主。

　　《中國(guó)冶金報(bào)》（2019年06月04日 06版六版）