昨日，環保限產“突襲”，鋼價漲“紅了臉”。
對于周一盤中的螺紋鋼期貨，多頭紛紛表示幸福來得太突然，空頭小伙伴則被砸得有點蒙，有投資者調侃道：“空頭一開始都搶著上車，后來發現上了輛翻斗車。”
每日開盤，總會有人哭有人笑，不過這次的限產有點猝不及防，加之臨近國慶長假，今年較之前國際形勢更為復雜，準備持幣過節的投資者較多，長假前的交易也愈發謹慎，有交易人員說，大戶開始陸續平倉了，準備過節……
截至9月23日下午收盤，螺紋2001合約報收3510，漲3.60%；熱卷2001合約報收3509，漲2.99%；鐵礦石2001合約報收647.5，漲2.37%；焦炭2001合約報收1982，漲1.95%；焦煤2001合約報收1300，跌0.08%。
23日夜盤，螺紋、熱卷強勢延續，但鐵礦、焦炭漲幅回落。螺紋2001合約報收3538，漲2.43%；熱卷2001合約報收3532，漲2.11%；鐵礦石2001合約報收639，漲0.16%；焦炭2001合約報收1975，漲0.61%。
“市場不斷傳出限產趨嚴的消息，期現價格均出現不同程度的上漲。”中鋼網資訊研究院分析師林娜介紹，現貨方面成交較周末情況明顯好轉，低價成交開始放量。全國主要市場螺紋漲幅10—60元/噸；熱卷主要市場上漲10—40元/噸，均價上調9元/噸。市場限產消息持續發酵，包括唐山、天津、山東等在內的多區域均啟動重污染天氣應急響應，支撐鋼價上行。
多區域環保限產趨嚴
據悉，9月21日，唐山市政府印發《9月份大氣污染防治加嚴管控措施》的通知，要求9月22日—27日期間，對唐山地區鋼企燒結機設備實施加嚴管控，從之前的20%—30%調整為：除唐鋼北廠區、唐銀鋼鐵和天柱鋼鐵保留一臺燒結機生產外，其他鋼鐵企業燒結機停產比例不低于50%；位于沿海區域的鋼鐵企業不執行此次加嚴管控措施；獨立軋鋼企業停產。
根據9月23日市場傳聞，唐山市應急辦重新要求按照四個時間段上報國慶和秋冬季期間唐山地區鋼鐵企業停限產措施：
9月24日—9月30日：高爐停產50%以上，燒結、豎爐、白灰窯全停，不可恢復生產；
10月1日—11月14日：高爐、燒結、豎爐、白灰停產50%，如遇重污染天氣預警，高爐停產50%不變，燒結、豎爐全部停產，5天后恢復到高爐停產比例（50%），白灰窯全停；
11月15日至次年3月15日，高爐、燒結、豎爐、白灰按照表上C1C2C3類企業比例停產（鑫達停50%），遇重污染天氣預警，高爐停產50%不變，燒結、豎爐全部停產，5天后恢復到高爐停產比例50%，白灰窯全停。
其他時間段：3月15日后，按照技術指南要求，遇有重污染天氣預警，C類企業燒結、豎爐停產，5天后燒結、豎爐按照50%停產，高爐停產50%，白灰窯全停。
邯鄲市發布重污染橙色預警：自9月23日24時起，啟動二級強化措施，要求應急減產。其中鋼鐵行業燒結機、球團予以停產，高爐燜爐；焦化企業4.3米焦爐延長結焦時間至72小時；其它焦化企業焦爐延長結焦時間至36小時。
山東省關于發布重污染天氣橙色預警并啟動Ⅱ級應急響應：自9月24日零時前啟動，要求包括濟南在內的山東省13個地市，工業企業按照最新修訂應急減排清單采取限產停產等減排措施，建筑工地揚塵源停止產生揚塵環節的建筑施工作業及渣土運輸，加強重型柴油貨車管控措施，最大限度減少上路運輸行駛。
上周《太原市打贏藍天保衛戰行動計劃》提出，太原市將在年底前完成省下達的環境空氣質量改善目標以及二氧化硫、氮氧化物主要污染物排放總量控制指標，全市淘汰焦化產能310萬噸，包括古交華潤二廠180萬噸、清徐迎憲焦化廠50萬噸、婁煩萬光焦化廠40萬噸、婁煩利民焦化廠40萬噸。據了解，以上焦化廠均已停產，對供給端無影響。周末流傳唐山市《績效分類C類鋼鐵企業細化評價表》，C1、C2、C3鋼廠分類分別為9家、16家、5家，涉及產能約1.41億噸，10月1日至11月14日（第一階段），高爐、燒結、豎爐、白灰停產50%，影響鐵水產量約11萬噸/天，影響焦炭需求4.7萬噸/天；11月15日至次年3月15日（第二階段），高爐、燒結、豎爐、白灰按照表上c1c2c3類企業比例停產，預估影響鐵水產量約2.1萬噸/天，影響焦炭需求0.9萬噸/天。
對黑色系品種的影響
“隨著限產消息不斷發酵，京津冀地區限產加嚴，多地已啟動重污染應急響應，從鋼廠到建筑施工企業均有涉及。目前來看，主產區限產將短期支撐鋼價上漲，臨近假期有一定低價補庫需求，支撐前半周的上漲。”林娜對期貨日報記者說。
上周螺紋產量大幅增加、需求走弱、庫存降幅趨緩，加之生態環境部表態堅決不實行“一刀切”，對螺紋走勢形成較大壓制。另外，從持倉看非期貨公司持賣單量大幅增加，9月20日螺紋持倉達到15701手，比9月16日大幅增加11700手。顯示在近期期貨價格反彈力度超過現貨的情況下，鋼廠入場套保較為積極，對盤面走勢也有壓制。“本周是國慶節前的最后一個交易周，終端補庫對需求仍有支撐，預計成交會維持在不錯的水平。同時周末唐山再次傳來消息，相關部門研究起草了《績效分類C類鋼鐵企業細化評價表》，將評級C類的鋼鐵企業細分為C1、C2、C3三類，分別為9家，16家，5家。三類企業結合實際在秋冬季限產時段或按照20-55%不等的比例進行差異化停限產。預計在終端補庫及限產擾動影響下，螺紋走勢或將偏強振蕩。”光大期貨研究所黑色研究總監邱躍成說。
銀河期貨鋼鐵事業部報告認為，唐山發布限產評價表按照10月份高爐限產50%預估，10月份焦炭需求減少4.7萬噸/天，焦化不變情況下從平衡表推算10月份焦炭庫存增加145萬噸；不限產情況下維持上周平衡表推算9、10月份焦炭庫存減少10萬噸、11月份減少8萬噸。
另外，上周焦企提出第一輪漲價，河北地區某大型焦企焦價上調100元/噸，漲后準一級焦1890元/噸，二級焦1860元/噸，均為出廠承兌含稅價，但下游鋼廠暫未接受漲價。日照港準一級報1880—1900元/噸持穩，山西地區焦化利潤100—150元/噸左右。庫存方面，焦企焦炭庫存32.09萬噸，減少1.7萬噸；鋼廠焦炭庫460.89萬噸，減少3.3萬噸；港口焦炭總庫447萬噸，減少3萬噸。合計庫存減少8萬噸，加系數庫存減少11.5萬噸，整體仍保持小幅去庫狀態。焦化開工方面，上周獨立焦企樣本產能利用率77.69%，較上上周減0.08%；需求方面，163家鋼廠高爐產能利用率78.44%，環比增0.33%，供需端開工均保持持穩狀態。
銀河期貨鋼鐵事業部報告認為，當前焦炭整體供需仍在均衡狀態，焦化利潤水平處于低位。焦企目前提出的第一輪漲價并未被下游接受，主要由于長流程鋼廠利潤并未明顯改善。電爐產量下降后鋼材庫存大幅下降，但由于鋼材整體庫存水平同比仍較高，現貨價格上漲缺乏動力，目前產量小幅回升情況下市場情緒再次轉弱，同時10月份鋼廠在限產預期下對原料采購存在謹慎態度。
目前來看，10月份唐山地區是否執行限產仍存在不確定性，可從以下兩方面進行分析（同時需密切注意近期山東去產能出新細則）：
一是不限產情況下，當前鋼材需求仍符合季節性提升節奏。在目前的鋼材庫存及產量下，預計10月份鋼廠利潤仍有改善預期，若焦炭需求不被限產影響，第一輪提漲仍有落實可能，但繼續提漲空間預計有限。
二是唐山限產10月份較嚴格執行情況下，焦炭有較明顯累庫預期，預計現貨提漲難度加大，很可能重回下跌趨勢。但由于目前焦企利潤較低，且10月份鋼廠利潤提升預期增強，因此焦炭降價空間有限，預計10月旺季之后焦企有虧損減產可能。
