汪建華
進入3月份，鋼材市場基本面壓力仍然較大，筆者認為，鋼材價格或許仍有一定的下行空間，但也不宜過分悲觀。
一是鋼材市場基本面壓力大，或導致鋼廠降價銷售。鋼鐵行業(yè)正常運轉的重要條件是資金、物質（原燃料和產(chǎn)成品）和人員有序流動起來，如果銷售不了產(chǎn)成品，就回籠不了資金，進而購買不了原燃料，也就無法再生產(chǎn)。而銷售產(chǎn)成品的前提是有需求，然而，當前部分品種（主要是建筑鋼材）需求啟動緩慢。因此，鋼廠、鋼貿(mào)商選擇通過降價促銷來刺激需求，這也是不得已而為之的策略。近期，山東地區(qū)部分鋼廠就將鋼材價格主動下調了150元/噸。
二是交易預期和基本面的反差將帶來情緒上的修復。進入3月份，市場參與者的眼光應當從前期樂觀的預期面回歸到現(xiàn)實的基本面來了。首先，鋼材庫存預計還將有至少2周的累積時間，庫存或將再創(chuàng)新高。其次，鋼材需求啟動估計要到3月中下旬，即使3月上旬有一定需求釋放，力度也不及預期。再次，當前鋼材市場供給雖然有所控制，但減產(chǎn)力度仍然不夠。據(jù)業(yè)內(nèi)機構調查數(shù)據(jù)顯示，占產(chǎn)能95%的高爐企業(yè)在2月份最后1周的日均鐵水產(chǎn)量達206.42萬噸，環(huán)比只下降了0.29萬噸，同比也只下降了14.15萬噸。隨著復產(chǎn)企業(yè)不斷增多，一旦市場參與者越來越認識到現(xiàn)實與預期的差異，前期感性的樂觀情緒將開始回歸理性的現(xiàn)實。試想，如果鋼廠不進行減產(chǎn)、停產(chǎn)，而需求又難以釋放，累庫時間將更長，不利于鋼價反彈。鋼材價格適度回落，反而能更好地夯實價格底部。
三是海外新冠肺炎確診病例不斷增多，引發(fā)國際市場波動。當前，日本、韓國、意大利、伊朗等國家和地區(qū)新冠肺炎確診病例不斷增加，而日本、韓國、意大利都是全球重要的工業(yè)國，在世界產(chǎn)業(yè)鏈分工中扮演著重要的角色。特別是日本和韓國，均是全球主要的鋼鐵生產(chǎn)和消費國；伊朗既是全球第十大鋼鐵生產(chǎn)國，又是重要的石油輸出國。受海外疫情加重影響，國際市場悲觀情緒漸濃，一方面，股市大幅下跌；另一方面，原油等大宗商品也出現(xiàn)持續(xù)下跌，對與原油價格密切相關的鐵礦石、煤炭價格也產(chǎn)生利空影響。鋼材成本的動態(tài)下降，也為鋼價進一步下跌增添了動力。
當然，市場參與者對3月份鋼材市場不必過分悲觀，主要是因為：一是需求只是遲到，并非消失，預計3月下旬需求有望逐步恢復到正常水平；二是國家力爭全面實現(xiàn)既定發(fā)展目標的決心不變，對沖突發(fā)利空事件的利好政策頻出，必將為經(jīng)濟好轉增添動能。在良好預期與悲觀現(xiàn)實找到平衡點后，鋼價有望上演筑底反彈的運行態(tài)勢。
總之，進入3月份，市場參與者既不能忽略基本面壓力較大的現(xiàn)實，也不能對未來良好的預期失去信心，鋼材市場有望在探底后開啟新一輪反彈。筆者建議市場參與者在操作上既要規(guī)避價格下跌的風險，也要積極把握未來反彈的機會，力爭化危為機。
《中國冶金報》（2020年03月04日 03版三版）
