李玥瀅
當(dāng)大家都在憧憬鋼材價格站上4500元/噸高位的時候，3月16日，鋼材價格突然掉頭向下，轉(zhuǎn)了個急彎。其中，螺紋鋼期貨價格和熱軋卷板期貨價格更是分別以154元/噸和157元/噸創(chuàng)下今年初以來的最大單日跌幅紀(jì)錄。這是怎么回事？鋼材價格未來還會大跌嗎？
在筆者看來，近期鋼材價格上漲被突然打斷、轉(zhuǎn)而下行，并非因供需矛盾激化，而是市場情緒變化驅(qū)動的結(jié)果。
一方面，海外金融機構(gòu)不斷“爆雷”，國內(nèi)市場避險情緒升溫，多頭資本集體兌利出逃，導(dǎo)致期貨市場下行；另一方面，國內(nèi)市場宏觀層面缺少新的利好政策加碼，市場繼續(xù)向上的動能不足，鋼材價格高位回調(diào)的風(fēng)險逐漸變大，最終觸發(fā)恐慌情緒，期貨市場下行將壓力傳導(dǎo)至現(xiàn)貨市場，最終導(dǎo)致出現(xiàn)期、現(xiàn)貨市場共振下行的局面。
就目前的市場來看，雖然鋼材價格短期內(nèi)仍有一定的下探空間，但隨著市場情緒逐漸修復(fù)，預(yù)計鋼材價格不會持續(xù)下跌，將以弱勢震蕩調(diào)整為主。
首先，基本面支撐仍在。當(dāng)前，鋼材市場處于供需兩旺狀態(tài)，基本面矛盾并不明顯。最新數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)五大品種鋼材周度（3月13日—3月17日）產(chǎn)量為959.19萬噸，周環(huán)比增加7.04萬噸。同時，鋼材社會庫存量為1551.89萬噸，周環(huán)比下降56.32萬噸。在鋼材社會庫存持續(xù)下降的背景下，鋼材市場供需基本面更易于維持向好局面，有助于修復(fù)市場恐慌情緒，從而使鋼材價格快速完成修復(fù)筑底。
其次，鋼企挺價的托舉效應(yīng)仍在。當(dāng)前，鋼企挺價意愿明顯。以寶鋼股份為例，該公司4月份板材出廠價格在3月份基礎(chǔ)上上調(diào)了150元/噸～300元/噸。鋼企挺價折射了企業(yè)對后市的十足信心，這同樣有助于驅(qū)散當(dāng)前市場的恐慌情緒，有利于鋼材價格穩(wěn)定運行。
最后，宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)向好。從最新公布的2月份我國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）來看，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)連續(xù)2個月站上榮枯線上方，這表明制造業(yè)景氣度連續(xù)回升。今年前2個月，我國房地產(chǎn)開發(fā)投資增幅為負5.7%，降幅大幅收窄；基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長9%，制造業(yè)投資同比增長8.1%，均保持較大幅度的增長。再加上當(dāng)前鋼材消費處于回升通道中，這有助于加強市場預(yù)期。
筆者認為，在上述利好因素的支撐下，鋼材價格暫時不具備持續(xù)下跌的條件。后期，隨著海外金融領(lǐng)域利空因素對國內(nèi)市場的擾動逐步被消化，鋼材價格有望再次進入上行通道。總體來看，后期，鋼材價格波動頻次雖然可能增加，但波動幅度將收窄，鋼材價格更多將以震蕩調(diào)整為主。市場參與者要重點關(guān)注資本市場動向、鋼鐵原燃料市場波動和鋼材庫存的變化，切勿盲目操作，穩(wěn)健經(jīng)營才是上策。
《中國冶金報》（2023年03月21日 07版七版）
