董昱

　　11月份，國內大宗商品市場運行良好，供需聯動增長，但供應端增速仍然快于需求端，庫存上升。在此背景下，11月份，大宗商品市場價格延續10月份的下降走勢，環比下跌0.7%，降幅環比擴大0.5個百分點；同比下跌6.2%，降幅環比擴大1.0個百分點。1月~11月份，國內大宗商品累計平均價格比去年同期下降4.0%。

　　從主要行業來看，除黑色金屬價格止跌反彈外，其他品種價格均下跌。11月份，黑色金屬價格環比上漲0.1%，有色金屬、化工產品、原煤和成品油價格環比分別下跌0.8%、1.5%、1.5%和2.9%。

　　黑色金屬價格環比上升0.1%

　　受利潤上升影響，鋼廠的生產意愿增強，高爐開工率繼續回升，并創近兩個月新高，鋼材供應量較前期有明顯增長。從需求來看，市場需求出現超預期增長。在暖冬環境下，下游用鋼行業的開工率居高不下，對建筑鋼材的需求持續走高，不少地區出現供不應求的局面。冬儲備貨需求也集中釋放，鋼材社會庫存創歷史新低。受此影響，11月份，黑色金屬市場價格結束之前3個月的下降走勢，環比回升0.1%。

　　有色金屬價格環比下降0.8%

　　近期，建筑行業受天氣轉冷影響，對有色金屬需求的支撐作用略有減弱；電子和家電行業受節日即將到來的影響，生產仍然較為旺盛，但與前期受“雙十一”提振下的生產沖量相比，節奏略有放緩。同時，有色金屬供給增速繼續加快，對市場價格有所打壓。綜合來看，11月份，有色金屬市場平均價格環比下降0.8%，降幅環比收窄0.1個百分點。

　　煤炭價格環比下降1.5%

　　煤炭市場方面，供給繼續保持高位，市場供應壓力持續加大。10月22日以來，陜西彬長煤業、山西襄礦集團、四川川南煤業接連發生安全事故。國務院安委會辦公室印發《關于進一步加強煤礦安全生產工作的緊急通知》，安全監管再次得到加強，但對煤炭整體產量的影響有限。此外，雖然當前煤價有所下行，但煤礦生產利潤還非常可觀，短期煤礦生產的積極性仍然較高。不過，市場需求未見起色：港口煤炭庫存消耗緩慢；電廠煤炭庫存也居于高位，主要以消耗庫存為主，采購有限。受此影響，11月份，煤炭市場平均價格環比下降1.5%，降幅環比擴大1.4個百分點。

　　成品油和化工產品價格均下降

　　成品油方面，國內主營煉廠開工率維持高位，成品油供應持續增加。由于多個地區降溫明顯，汽油終端需求有所下滑。柴油方面，北方城市基建和工地停工導致開工率下滑，柴油需求進一步走低。綜合來看，11月份，國內成品油市場平均價格環比下跌2.9%，降幅環比擴大2.1個百分點。

　　化工產品市場方面，工廠開工率回升，產量連續3個月保持上升態勢，供給壓力明顯加大。受淡季因素影響，化工產品市場持續冷清，貿易商采購的積極性較低，成交有限。11月份，化工產品市場平均價格環比下降1.5%。

　　進入12月份以后，大宗商品市場的淡季效應逐步顯現，需求逐漸趨弱，而供應壓力將持續加大，特別是部分商品的生產利潤可觀，產能利用率或將繼續上升。后期，預計供大于求仍將是市場的主基調，大宗商品市場的下行壓力依然存在。