中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會
從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI（采購經理指數(shù)）來看，5月份為46.4%，環(huán)比下降4.2個百分點，結束連續(xù)3個月環(huán)比上升態(tài)勢，再度回落至收縮區(qū)間，顯示鋼鐵行業(yè)運行壓力再度增大。分項指數(shù)變化顯示，鋼鐵市場需求下滑，鋼廠生產有所回落，去庫存進程有所放緩，原料價格低位運行，鋼材價格震蕩走弱，但鋼廠利潤仍有所保障。預計6月份，鋼市需求或延續(xù)弱勢格局，供給端也繼續(xù)下降，原材料和鋼材價格保持低位震蕩。
5月份，鋼鐵行業(yè)運行壓力增長，鋼鐵PMI在短暫回升后再度回落至收縮區(qū)間，呈現(xiàn)出供需雙側收縮、市場預期轉冷的特征。需求端受政策傳導遲滯與終端采購乏力的影響，新訂單指數(shù)重回收縮區(qū)間；供給端因利潤空間收窄及庫存壓力加大，鋼廠生產活動明顯放緩；價格體系持續(xù)承壓，螺紋鋼現(xiàn)貨價創(chuàng)近年來的新低，原材料價格弱勢運行。企業(yè)生產經營預期指數(shù)下滑至收縮區(qū)間，凸顯行業(yè)焦慮情緒升溫。6月份，高溫雨水將加大對施工強度的約束力度，疊加鋼廠低利潤狀態(tài)的持續(xù)，供需矛盾或進一步突出，鋼價預計維持低位震蕩，同時需警惕國際地緣因素對原料供應鏈的潛在擾動，可能放大短期市場波動風險。
市場預期轉弱，鋼鐵需求下滑。5月份，雖然宏觀層面整體改善，多項政策如期頒布，但對于鋼鐵需求端刺激不如預期。由于國內多地進入雨季及建筑工地資金到位率較往年同期水平偏低，工地用鋼需求偏緊。房地產開發(fā)投資同比下降，房地產開發(fā)景氣指數(shù)環(huán)比降低，對鋼鐵的需求韌性也相對脆弱。在上述這些因素的影響下，市場預期整體轉弱，市場需求整體有所下滑，5月份鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)為46.4%，環(huán)比下降4.6個百分點，重回收縮區(qū)間。終端市場的收縮同樣較為明顯，5月份滬市終端線螺采購環(huán)比下滑7.5%，處于整體萎縮狀態(tài)。
鋼廠生產有所回落，產品庫存降勢放緩。5月份，受需求端回落影響，鋼廠生產也同步回落。5月份生產指數(shù)為42.8%，環(huán)比下降8個百分點，結束連續(xù)3個月環(huán)比上升態(tài)勢。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，5月上旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)日產粗鋼220.5萬噸，環(huán)比增長0.2%；日產生鐵199萬噸，環(huán)比增長1.6%；日產鋼材208.3萬噸，環(huán)比下降8.4%。到5月中旬時，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)日產粗鋼219.9萬噸，環(huán)比下降0.3%；日產生鐵198.2萬噸，環(huán)比下降0.4%；日產鋼材212.4萬噸，環(huán)比上升1.9%。
整體比較來看，5月份鋼廠生產較4月份有所下降。值得關注的是，盡管鋼鐵行業(yè)供需兩端都有所下降，但供需矛盾仍有所凸顯，企業(yè)產品去庫存進程有所放緩，產成品庫存指數(shù)為43.3%，環(huán)比上升7.6個百分點，顯示鋼廠庫存仍處于去庫存進程，但速度有所放緩。
原料價格低位運行，煉鋼成本整體下降。5月份，鋼廠生產下滑帶動原材料采購活動回落，原材料價格偏弱運行。5月份采購量指數(shù)為49.6%，環(huán)比下降2.1個百分點，落入收縮區(qū)間。購進價格指數(shù)為29.7%，連續(xù)7個月位于40%以下較低水平，顯示原材料價格延續(xù)下行態(tài)勢。分品類來看，鐵礦石去庫存速度較慢，價格小幅震蕩；焦炭再度開啟調降，價格弱勢運行；廢鋼市場受供應偏緊和日耗上升，價格有所回升。綜合來看，原材料價格持續(xù)低位運行，鋼廠煉鋼成本整體下降。
鋼材價格持續(xù)走弱，鋼廠利潤仍有所保障。5月份，由于市場需求回落，加上當前原材料價格低位運行，鋼材價格持續(xù)走弱。上海螺紋鋼價格指數(shù)顯示，5月6日價格為2999元/噸，近6年以來首次位于“2”字頭區(qū)間，之后雖然有所反彈，但很快又再度下降，價格處于近年來的低點。5月26日價格為2979元/噸，較2024年10月份價格高點下降近700元/噸。盡管鋼材價格下降，但在煉鋼成本下降的情況下，鋼廠利潤短期仍有所保障。
預計6月份，鋼鐵需求或延續(xù)弱勢格局。中美經貿關系不確定性抑制鋼材出口潛力，出口承壓加劇鋼廠內銷壓力；國內房地產行業(yè)深度調整態(tài)勢未改，房企資金鏈緊張及新開工面積降幅仍然偏大，持續(xù)壓制建筑鋼材需求，地方化債進程緩慢同樣制約基建項目用鋼放量強度；制造業(yè)領域雖受益于設備更新再貸款等政策，但消費復蘇緩慢拖累家電、家居等終端需求，汽車行業(yè)新能源增量難抵燃油車萎縮缺口，板材類訂單支撐邊際減弱。盡管貨幣政策維持寬松提供流動性支撐，但資金撥付速度較慢，對大宗商品市場支撐有所不足，同時南方雨季持續(xù)，極端天氣影響施工強度。在多個因素的影響下，6月份鋼鐵需求將延續(xù)弱勢格局。
鋼廠生產或繼續(xù)下降。在當前尚存的煉鋼利潤空間支撐及環(huán)保約束階段性寬松的情況下，鋼廠生產積極性仍然較高，然而隨著需求端持續(xù)弱勢運行，以及去庫存放緩壓力累計，供需矛盾或持續(xù)突出，進而抑制鋼廠生產意愿，鋼廠生產或繼續(xù)下降。當前企業(yè)預期也趨于謹慎，生產經營活動預期指數(shù)為42.8%，環(huán)比下降15.3個百分點，近9個月以來首次跌入收縮區(qū)間。
原材料和鋼材價格低位震蕩。鋼材價格方面，隨著需求端持續(xù)弱勢運行，鋼價支撐作用繼續(xù)趨弱，但當前價格已經偏低，下方空間不足，預計將呈現(xiàn)低位震蕩態(tài)勢。原材料價格也受生產端下降影響，加上當前庫存偏高，價格同樣呈現(xiàn)低位震蕩態(tài)勢。值得注意的是，當前國際地緣政治形勢依舊緊張，突發(fā)事件可能成為黑色系相關大宗商品市場價格波動的重要因素。
《中國冶金報》（2025年06月11日 07版七版）
