現貨價格：春節期間，全國鋼坯價格鎖價為主，唐山3300元/噸鎖價至2月3日。昨日上海地區螺紋3680元/噸，較節前減70元/噸；熱軋卷板3600元/噸，較節前減280元/噸；螺卷價差80元/噸。

　　利潤：長流程螺紋鋼稅后毛利318元/噸，熱軋卷板稅后毛利285元/噸；大部分短流程鋼廠面臨虧損。

　　產量：截止2月2日，鋼聯周度數據顯示螺紋產量環比-7.17萬噸至300.37萬噸，熱軋產量-1.38萬噸至341.12萬噸。主要鋼材品種產量-19.44萬噸。

　　庫存：春節期間，鋼材延續累庫，近一周螺紋累庫低于去年農歷同期，熱軋卷板累庫快于去年農歷同期，主要與短流程鋼廠停工而長流程鋼廠連續生產相關。螺紋總庫存+346至1207萬噸，熱軋總庫存+69萬噸至367萬噸。目前鋼材產量絕對值明顯高于去年農歷同期水平。

　　基差：截止2月3日，05合約螺紋基差率13.83%，基差有所擴大。

　　行情預判：對于螺紋來說，春節期間由于短流程鋼廠放假，鋼材產量季節性下滑，但下游需求一般情況下正月十五才啟動，因此一般年份春節后3-4周螺紋鋼庫存達到峰值。考慮到本次新型冠狀病毒疫情對需求端的影響大于供給端，預測本次螺紋鋼累庫幅度和累庫時間將遠超過去年同期水平，短期鋼價面臨下調。但考慮到經濟下行壓力大，國家逆周期調控加碼，預計財政政策更加積極，貨幣信貸支持力度加大，對鋼材需求不必過于悲觀。對于熱軋卷板，由于春節期間長流程鋼廠持續生產，下游制造業受疫情的影響大于建筑業，預計熱軋卷板價格表現將弱于螺紋鋼，但整體走勢跟隨螺紋。操作建議：短期空單持有，逢低逐步減倉，關注3200-3300一線支撐位表現，重點關注后續疫情演變。