尹心
中秋、國慶“雙節”后，滬鎳強勢上漲，主因是印度尼西亞罷工事件和甘肅省某電解鎳冶煉大廠設備故障等意外擾動，引發市場做多情緒。展望今年末，11月份菲律賓雨季開啟，疊加下游不銹鋼、新能源汽車消費向好，將令鎳市基本面持續修復，滬鎳漲勢有望延續。
國內缺鎳礦預期持續升溫。今年第二季度以來，菲律賓疫情持續蔓延，疊加印尼禁礦令的正式實施，令極度依賴進口的中國紅土鎳礦供應銳減。截至10月16日，國內主要10個港口鎳礦庫存為822萬濕噸，較9月初有近100萬濕噸的增量，但同比仍減少33%。今年11月~明年3月為菲律賓傳統雨季。近日，菲律賓國家氣象局表示，今年第四季度有很大機率會出現拉尼娜（太平洋中東部海水異常變冷）現象，屆時鎳礦供應將進一步緊縮，國內鎳礦緊缺的態勢將在今年內持續。在缺鎳礦的預期下，鎳礦價格持續維持上漲，甚至達到去年印尼禁礦令公布時候的高位；部分鎳礦成本較高地區（如內蒙古自治區、遼寧省等）頻頻減產。1月~9月份，中國鎳生鐵產量為38.9萬鎳噸，累計同比減少9.69%。
印尼供應擾動。10月上旬，印尼全國各地開啟了針對國會通過《創造就業法案》的罷工和示威游行，迄今為止已經持續了近2周，且有進一步向暴力沖突方向發展的趨勢。隨著今年初以來印尼新增鎳鐵產能的持續投放和中國產能的收縮，該國第三季度累計鎳鐵產量超過中國，成為世界第一大鎳鐵生產國，其風吹草動勢必對全球鎳市供需平衡產生影響。據最新調研，當地的鎳鐵企業尚在正常生產，但隨著游行示威的愈演愈烈和人群聚集導致的新冠肺炎疫情傳播風險提高，未來印尼能否維持正常產出仍存在較大不確定性。
不銹鋼維持高產。7月份以后，全球主要經濟體相繼復蘇，疊加國內處于基建趕工期，不銹鋼產量超預期恢復。根據相關機構調研數據，9月份，全國不銹鋼產量總計約為277.2萬噸，月環比漲幅約為0.62%，同比增長11.29%。10月、11月份，全國不銹鋼產量有望進一步上升，不過應當警惕12月份之后不銹鋼庫存不斷增加從而負反饋至生產端的可能性。
新能源利好消息不斷。9月22日，特斯拉在“電池日”投資者活動中發布了全新的車載電池產品，表示將進一步提高動力電池鎳的使用量。10月初，特斯拉進一步宣布，新的高鎳電池或將于今年末在位于德國柏林的工廠量產，投放進度快于預期，為未來新能源用鎳帶來發展空間。從政策面來看，10月9日，國務院常務會議通過《新能源汽車產業發展規劃》，明確了對新能源產業的政策支持和制度保障，進一步提振了消費信心。從實際運行情況來看，9月份，中國和歐洲電動車銷量創歷史新高，帶動硫酸鎳銷售，未來進一步增產可能性增加。
綜上所述，今年末，滬鎳無論是在供給端還是需求端均存在利多條件。后續如無宏觀重大利空，在基本面持續修復情況下，滬鎳價格漲勢有望延續。
《中國冶金報》（2020年10月22日 03版三版）
