馮艷成
上周（6月7日~6月11日），焦炭期貨主力J2109合約價格短暫調整后繼續偏強運行，截至6月11日（上周五）收盤，期貨價格上漲至2721.5元/噸，當周漲幅為7.31%。現貨方面，自6月4日焦企陸續落實焦價第1輪下調120元/噸后，并未出現新一輪的調降通知，主要是由于山西省部分地區環保限產政策再度趨嚴，疊加山東省“以煤定產”的消息刺激，打亂了下游鋼廠的調降計劃，鋼廠內焦炭庫存不多，出于對后期可能出現的采購困難而進行補庫，加快采購節奏，使得調降計劃暫被擱置，焦炭現貨價格得以平穩運行。焦炭貿易價格繼續跟隨盤面小幅波動，截至6月11日，日照港準一級焦出庫報價為2650元/噸。
從焦炭基本面數據來看，上周，焦炭供需兩端均有小幅下降，但總體緊平衡趨勢未變，庫存繼續保持低位。
具體來看，供應方面，山西省部分地區受環保政策趨嚴的影響，焦企不得不降低生產負荷，但目前焦企噸焦盈利保持在800元以上，其他未受環保政策限制的地區焦企開工率保持高位，山西省焦化限產主要集中在呂梁市。調研數據顯示，上周，山西省呂梁市焦化產能利用率環比呈下降趨勢，其他城市產能利用率環比上升。除山西省外，河北省唐山市、邯鄲市焦化也受到環保限產政策影響。從焦化市場全樣本數據來看，剔除淘汰產能后的利用率為88.31%，環比前一周小幅下降0.51個百分點。
需求方面，河北省唐山市“7+16”家鋼廠高爐仍維持50%和30%比例的限產。此外，近期河北省邯鄲市為應對不利天氣影響，發布強化重點行業生產調控的通知，管控時間自6月11日至6月30日，但從對鋼鐵行業的管控措施來看，此次限產主要是針對鋼廠的燒結工段，對高爐并未做出明確要求，這也就意味著當地焦炭真實需求受影響的程度不大。但值得注意的是，鋼材周度調研數據顯示，螺紋鋼、熱卷均呈庫存增、消費降趨勢，終端需求步入淡季跡象較為明顯，后期可能會向上游逐步傳導。上周，247家鋼廠高爐日均鐵水產量為244.06萬噸，環比小幅下降0.53萬噸。
庫存方面，上周，焦炭樣本總庫存進一步下降，庫存減量仍來源于港口端，且已連續6周下降，表明貿易商短期仍以出貨為主，集港情緒不高，但從絕對量變化來看，港存已接近3月初開始庫存累積時的低點，后期繼續下降的空間或已不大，需持續關注貿易商的情緒轉變；焦化廠焦炭庫存小幅累積，但仍處于歷史低位，庫存壓力不大；鋼廠近期因加快了補庫節奏，廠內焦炭庫存快速反彈，目前已升至中位水平。總體看，焦炭總體庫存尚處低位，對焦價形成一定支撐。
整體來看，近期受環保限產因素影響，焦炭供需數據均有不同程度下降，但供需緊平衡格局尚未改變，庫存處于低位水平，基本面表現良好仍是焦價偏強運行的有力支撐。盤面上看，焦價漲跌波動幅度較大，經過此輪反彈，距離前高僅剩300元/噸左右的空間，而在相關部門對大宗商品價格施壓的氛圍下，焦價恐難再突破前高，總體或呈區間震蕩走勢，參考區間在2550元/噸~2750元/噸，另需關注焦炭自身供需關系的變化和鋼礦走勢的帶動影響。
《中國冶金報》（2021年6月17日 03版三版）
