張豐睿
1月28日是虎年春節前的最后一個交易日，對于鐵礦石期貨來說，是一個不平靜的日子。在當日廣泛流傳的幾個未經證實的市場傳言帶動下，鐵礦石期貨主力2205合約價格暴漲58.5個點，漲幅達到了7.59%。在當時鋼廠鐵礦石補庫已經完成，而鐵礦石自身供需端又沒有發生明顯變動的情況下，僅憑幾個未經證實的市場傳言，鐵礦石價格就如此暴漲，顯然是不合理的。
市場價格的波動受很多因素影響，市場情緒或投機需求是重要的影響因素之一。雖然我們不能以單一的價格波動去衡量它的性質，但是如果放任市場情緒或投機需求，那么后期在泡沫破裂時，將對市場和行業造成巨大的沖擊，更何況傳言的“主角”是與我國國民經濟運行息息相關的鋼鐵行業最重要的原料之一——鐵礦石。
2021年，在為了應對新冠肺炎疫情而全球大放水的影響帶動下，市場情緒和投機需求被極大地激發，大宗商品價格一路暴漲，鐵礦石價格也是一飛沖天。僅在2021年5月6日~5月12日這短短的5個市場交易日，鐵礦石期貨主力合約價格就從1083元/噸暴漲到1358元/噸，上漲幅度達25.39%，而同期的螺紋鋼期貨主力合約價格只是從5391元/噸上漲到6171元/噸，上漲幅度只有13.15%，是鐵礦石期貨價格上漲幅度的一半。在此情況下，國內鋼鐵行業的利潤被明顯壓縮，甚至有部分地區企業步入了虧損階段。國內各部門輪流發聲，引導市場情緒向健康方向發展，抑制市場投機需求過度蔓延，同時通過各種手段來加大執法檢查力度，排查異常交易和惡意炒作，堅決依法嚴厲查處經營者達成并實施壟斷協議、散播虛假信息、哄抬價格、囤積居奇等違法行為。
1月28日，國家發展改革委及時發聲：“近期，鐵礦石市場價格大幅上漲，多次出現異常波動。有關方面分析認為，當前鐵礦石市場供需總體穩定，國內庫存處于多年高位，近期價格過快上漲，存在炒作成分。國家發展改革委高度關注鐵礦石市場價格變化，將會同有關部門深入調查，加強監管，嚴厲打擊散布虛假信息、哄抬價格、惡意炒作等違法違規行為，研究進一步采取有力有效措施，切實保障鐵礦石市場價格平穩運行”。國家發展改革委的及時發聲，對穩定市場起到了一定作用，當晚雖然期貨夜盤因假期沒有開放，但是新加坡掉期市場對此有明顯反應，基本回吐了當日白天的漲幅。
雖然國家發展改革委的喊話在一定程度上起到了抑制投機的作用，但是在國內春節放假期間，海外掉期市場的投機需求再次死灰復燃，鐵礦石價格也提升到喊話前的水平。因此，在前期喊話的基礎上，國家發展改革委迅速做出動作，把前期喊話內容落實到具體動作上。2月9日，國家發展改革委官方公眾號發布公告稱，“國家發展改革委與市場監管總局聯合約談有關鐵礦石資訊企業”。隨著前期喊話并配合行動的迅速落實，國內市場鐵礦石價格再次明顯回落。然而海外掉期市場依舊表現強勢，同時國內市場又一次傳出了海外關于鐵礦石發貨問題的傳言，疊加目前海外市場確實是處于季節性影響最明顯的時間段的情況下，剛剛被抑制住的市場情緒和投機需求再次迸發，鐵礦石期貨價格再度暴漲。對此，國家發展改革委兌現了前期喊話中提到的關于對市場違法違規行為“露頭就打”的決心，迅速做出了反應并表示，“國家發展改革委、市場監管總局將開展鐵礦石市場聯合監管調研”。
當下國內鋼鐵企業因為鐵礦石價格的再次大漲，鋼材利潤又一次被明顯壓縮，另外鋼廠在年前都做了充分的補庫，而環京地區部分企業也在為了保證北京冬奧會期間空氣質量的前提下，均有一定的限產情況存在。因此，鐵礦石需求在短期之內是處于低位的，鋼廠在春節后一周的采購活動也持續偏弱。在供應端方面，目前澳大利亞和巴西雖然均處于傳統極端天氣高發的季節，但是今年到目前為止，海外市場沒有出現因極端天氣情況造成發運量減少的問題。所以，近期港口鐵礦石庫存出現了明顯累庫的現象。據數據統計，截至2月9日，全國34個主要港口鐵礦石庫存為14287萬噸，較1月26日上升305萬噸。
在目前國家對于鐵礦石市場違法違規行為“露頭就打”的背景下，相信鐵礦石的市場情緒和投機需求將被明顯抑制，進而市場更多回歸基本面運行，預計鐵礦石價格短期也將回歸到合理運行區間。
《中國冶金報》（2022年2月17日 03版三版）
