本報(bào)訊（實(shí)習(xí)記者 陳曦 報(bào)道 記者 顧學(xué)超 攝影）4月19日，由中國(guó)冶金報(bào)社、南鋼股份、上海期貨交易所和大連商品交易所聯(lián)合主辦的2019（第三屆）中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)期貨大會(huì)在南京召開(kāi)。

                                             圖為會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)

　 南鋼股份副總裁、董事會(huì)秘書徐林做了《期現(xiàn)融合，助力南鋼高質(zhì)量發(fā)展》的主旨演講。

                                                 圖為徐林講話

   徐林在講話中表示，2018年鋼鐵行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成效顯著，南鋼生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造歷史新紀(jì)錄，財(cái)務(wù)表現(xiàn)歷史最佳：生產(chǎn)鐵910萬(wàn)噸、鋼1005萬(wàn)噸、材915萬(wàn)噸，營(yíng)業(yè)收入436.47億元，同比增長(zhǎng)16.08%。2018年，南鋼研發(fā)新產(chǎn)品47個(gè)，參與包括“藍(lán)鯨一號(hào)”、“華龍一號(hào)”等8個(gè)國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃項(xiàng)目。作為傳統(tǒng)基礎(chǔ)行業(yè)的企業(yè)，南鋼充分利用資本市場(chǎng)多種工具:IPO、要約收購(gòu)、公開(kāi)增發(fā)、非公 開(kāi)增發(fā)、整體上市、公司債、員工持股、股權(quán)激勵(lì)、子公司分拆新三板掛牌、資產(chǎn)證券化等。

　　徐林指出，當(dāng)前是期現(xiàn)融合新時(shí)代。傳統(tǒng)鋼鐵企業(yè)經(jīng)營(yíng)痛點(diǎn)包括：企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)逐漸轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)鏈整合、 產(chǎn)業(yè)鏈金融化的競(jìng)爭(zhēng)；產(chǎn)業(yè)鏈利益分配存在零和博弈；傳統(tǒng)采購(gòu)、定價(jià)模式易出現(xiàn)負(fù)向剪刀差；利潤(rùn)狀況呈現(xiàn)周期性波動(dòng)態(tài)勢(shì)；對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策高度敏感、原燃料價(jià)格波動(dòng)劇烈和訂單、庫(kù)存有單邊敞口。

　　徐林指出，南鋼利用衍生品工具對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，平滑公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，穩(wěn)定生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。期貨工具是一種公開(kāi)市場(chǎng)的交易行為， 擁有參與者多元、成交量大的特點(diǎn)，使得期貨價(jià)格擁有公允性。

　　徐林簡(jiǎn)單介紹了南鋼套期保值發(fā)展歷。2009年3月起，南鋼螺紋鋼期貨上市、搭建金融衍生品工具使用架構(gòu)，2009年到2013年是市場(chǎng)探索階段，還完成螺紋鋼“雙錘”品牌注冊(cè)，2013年到2015年從訂單入手，規(guī)范套保運(yùn)作，2015年到2017年分層次套期保值，2018年至今，南鋼向產(chǎn)業(yè)鏈客戶延伸，繼續(xù)期限套保業(yè)務(wù)的探索和創(chuàng)新。

　　徐林總結(jié)，套期保值使南鋼化挑戰(zhàn)為機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融深度結(jié)合，提升企業(yè)綜合實(shí)力。一是穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，在商品價(jià)格大幅波動(dòng)的情況下，熨平企業(yè)的利潤(rùn)曲線，規(guī)避極端風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供保障。二是革新購(gòu)銷模式，為原燃料采購(gòu)和鋼材銷售提供更多的解決方案。銷售上，鎖價(jià)長(zhǎng)單套保，讓銷售部門敢于接長(zhǎng)單，提升客戶粘性;采購(gòu)上，建立虛擬庫(kù)存、買入交割，豐富采購(gòu)模式。三是降低財(cái)務(wù)成本，衍生品工具的杠桿屬性減少對(duì)資金的占用，虛擬庫(kù)存較實(shí)物庫(kù)存節(jié)省物流、倉(cāng)儲(chǔ)等運(yùn)營(yíng)成本。四是構(gòu)建戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)鋼企在產(chǎn)業(yè)鏈中的主動(dòng)性，打破傳統(tǒng)現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)模式的限制。

　　同時(shí)，徐林海總結(jié)了套期保值的教訓(xùn)和體會(huì)，他認(rèn)為要結(jié)合自己的情況，走自己的路。要懂得靈活套保：根據(jù)企業(yè)實(shí)際敞口和市場(chǎng)背景提出方案，避免生搬硬套。要重視基差：在關(guān)注供需和價(jià)格的同時(shí)，重視基差傳遞的信息。要建立體系：構(gòu)建配套體系規(guī)范套保操作，職責(zé)明確，定位清晰。一把手工程：決策層對(duì)運(yùn)用套保工具穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有深刻理解,并能快速做出決策。要跨平臺(tái)協(xié)同：決策層垂直領(lǐng)導(dǎo)，期現(xiàn)平臺(tái)高度協(xié)同，提升決策效率。還要進(jìn)行模塊化管理：學(xué)習(xí)投行模式，根據(jù)業(yè)務(wù)需求，模塊化組成團(tuán)隊(duì)。最后要進(jìn)行期現(xiàn)評(píng)價(jià)：期現(xiàn)結(jié)合，綜合進(jìn)行考量和評(píng)價(jià)。