編者按
鋼鐵行業(yè)是工業(yè)的脊梁、經(jīng)濟(jì)的晴雨表，其價(jià)格波動(dòng)牽動(dòng)著上下游產(chǎn)業(yè)鏈的神經(jīng)，也影響著資本市場(chǎng)的風(fēng)向。為幫助讀者更好地把握鋼鐵行業(yè)的股市動(dòng)態(tài)，洞察投資機(jī)遇，《中國(guó)冶金報(bào)》特推出《股“勢(shì)”洞悉》欄目，我們將聚焦鋼鐵行業(yè)上市公司，解讀其財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)、分析經(jīng)營(yíng)狀況、評(píng)估投資價(jià)值，秉承客觀、專業(yè)、及時(shí)的原則，為讀者提供有價(jià)值的最新股市資訊和市場(chǎng)分析，助您在鋼鐵行業(yè)的投資浪潮中乘風(fēng)破浪、把握先機(jī)。
中國(guó)冶金報(bào)社
記者 樊三彩
在當(dāng)前形勢(shì)下，鋼鐵行業(yè)面臨深度調(diào)整，供強(qiáng)需弱態(tài)勢(shì)明顯，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)艱難。反映在股市上，很多鋼企股價(jià)被低估，甚至出現(xiàn)一些破凈股（股票的每股市場(chǎng)價(jià)格低于每股凈資產(chǎn)價(jià)格），不少上市鋼企被迫打響“1元面值保衛(wèi)戰(zhàn)”。自2024年以來(lái)，很多上市鋼企采取的股份回購(gòu)策略，意在將公司價(jià)值被低估的信息傳遞給市場(chǎng)，從而穩(wěn)定股價(jià)和增強(qiáng)投資者信心。
2月初以來(lái)，多家上市鋼企密集發(fā)布股份回購(gòu)相關(guān)公告。
2月6日，山東鋼鐵股份有限公司（下稱山鋼股份，600022）披露稱，截至公告披露日，山東鋼鐵集團(tuán)有限公司通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式累計(jì)增持山鋼股份的3.90億股股份，占公司總股本的3.64%，增持金額為4.86億元（不含印花稅、交易傭金等交易費(fèi)用）。此前的2024年3月22日，山鋼股份實(shí)施了首次回購(gòu)。2025年2月4日，山鋼股份完成回購(gòu)，已實(shí)際回購(gòu)公司股份約1.54億股，占公司總股本的1.4348%，成交最低價(jià)為1.14元/股，成交最高價(jià)為1.42元/股，累計(jì)支付的總金額為人民幣2.00億元（不含印花稅、交易傭金等交易費(fèi)用）。
2月6日，內(nèi)蒙古包鋼鋼聯(lián)股份有限公司（下稱包鋼股份，600010）披露稱，截至2025年1月31日，包鋼股份已累計(jì)回購(gòu)股份11631.79萬(wàn)股，占公司總股本的比例為0.26%，購(gòu)買的最高價(jià)為2.09元/股、最低價(jià)為1.38元/股，已支付的總金額為19899.16萬(wàn)元。
2月6日，盛德鑫泰新材料股份有限公司（下稱盛德鑫泰，300881）披露稱，為保障回購(gòu)股份方案順利實(shí)施，此次回購(gòu)股份價(jià)格上限將由21.46元/股調(diào)整為40元/股。公告稱，做此調(diào)整是鑒于近期公司股票價(jià)格持續(xù)超出回購(gòu)股份方案擬定的回購(gòu)價(jià)格上限。截至公告披露日，盛德鑫泰以集中競(jìng)價(jià)交易方式累計(jì)回購(gòu)公司股份56.4萬(wàn)股，占公司總股本的0.51%，成交總金額為1124.16萬(wàn)元（不含交易費(fèi)用），最高成交價(jià)為21.99元/股，最低成交價(jià)為18.75元/股。
2月6日，廣東明珠集團(tuán)股份有限公司（600382）披露稱，2025年1月份，公司通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式累計(jì)回購(gòu)公司股份595.5668萬(wàn)股，占公司總股本的比例約為0.86%，支付的總金額為2615.5301萬(wàn)元（不含交易費(fèi)用）。截至2025年1月27日，公司通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式已累計(jì)回購(gòu)股份3187.5768萬(wàn)股，占公司總股本的比例約為4.59%，與上次披露數(shù)相比增加了0.50%，成交的最低價(jià)、最高價(jià)分別為3.41元/股、4.59元/股，已支付的總金額約為1.31億元（不含交易費(fèi)用）。
2月7日，海南礦業(yè)股份有限公司（下稱海南礦業(yè)，601969）披露稱，截至1月27日收盤，海南礦業(yè)以集中競(jìng)價(jià)交易方式已累計(jì)回購(gòu)股份1401.3575萬(wàn)股，占公司總股本的比例為0.6962%（公司前次部分已回購(gòu)股份2327.1626萬(wàn)股已于2025年1月15日完成注銷），購(gòu)買的最高價(jià)為6.72元/股、最低價(jià)為5.25元/股，支付的金額約為7662萬(wàn)元（不含交易費(fèi)用）。
2月7日，江蘇武進(jìn)不銹股份有限公司（下稱武進(jìn)不銹，603878）披露稱，2025年1月份，武進(jìn)不銹未以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)股份。截至2025年1月31日，武進(jìn)不銹已累計(jì)回購(gòu)股份420萬(wàn)股，占武進(jìn)不銹最近一次公告總股本的0.75%，成交的最高價(jià)為6.299元/股，最低價(jià)為5.60元/股，已支付的總金額約為人民幣2581萬(wàn)元（不含交易費(fèi)用）。
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股份回購(gòu)之后的用途，各家上市鋼企呈現(xiàn)了不一樣的方向。第一類是股權(quán)激勵(lì)，如山東鋼鐵2月6日的公告稱，此次回購(gòu)股份存于專用賬戶，將用于股權(quán)激勵(lì)，未用部分將依法注銷。
第二類是股東增持，2024年央行推出“股票回購(gòu)增持再貸款”，以1.75%的低利率支持企業(yè)回購(gòu)和股東增持，進(jìn)一步降低融資成本。在這兩種用途下，股份總量不變，有助于激發(fā)員工積極性，改善公司治理。
第三類是股份注銷，這是頗受投資者歡迎的操作手法，如2024年4月30日，包鋼股份審議通過(guò)了《關(guān)于變更回購(gòu)股份用途并注銷的議案》，將回購(gòu)股份用途“用于股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃”變更為“用于注銷以減少注冊(cè)資本”；海南礦業(yè)2月7日的公告稱，公司前次部分回購(gòu)股份2327.1626萬(wàn)股已于2025年1月15日完成注銷。股份注銷有助于減少市場(chǎng)上的流通股，提升每股收益（EPS）和凈資產(chǎn)收益率（ROE）。
不過(guò)，股價(jià)最終能否“回春”，受到政策信號(hào)、行業(yè)周期、企業(yè)基本面等多方面因素的交叉影響。業(yè)內(nèi)人士建議，上市鋼企推動(dòng)股份回購(gòu)應(yīng)避免單純依賴資本操作，注重將其與內(nèi)部改革結(jié)合，權(quán)衡資金使用與償債能力，做好短期提振股價(jià)與長(zhǎng)期價(jià)值增長(zhǎng)的平衡。
