董志強
2024年，世界經濟溫和復蘇，但在地緣政治緊張加劇、供應鏈重構加深等因素的交織影響下，全球經濟增長動力不足，制造業面臨多重困境，住房建設活動下降，拖累全球鋼鐵需求下滑。本文收集整理了國外10家鋼鐵企業以及四大礦山企業已公布的全年財報數據，從粗鋼生產、營業收入、盈利狀況等幾方面進行具體分析。
國外鋼鐵企業盈利水平
普遍較高
國外鋼鐵企業生產經營情況呈現以下幾方面特征。
第一，粗鋼生產下降。2024年，10家國外企業合計粗鋼產量為24478萬噸，同比下降2.7%。分企業看，只有巴西蓋爾道粗鋼產量同比小幅增長，主要原因在于市場需求增長、生產效率提升。下半年，國外企業中只有韓國浦項粗鋼產量環比增長，其余企業均環比下降。總體看，國外企業基本呈現出下半年產量環比下降、全年產量同比下降的態勢。具體各企業粗鋼產量情況見下表：
第二，營業收入下降。據英國商品研究所公布的數據，2024年全年，國際鋼材價格指數（CRU）平均值為197.5點，同比下降22.5點，降幅為10.21%。分地區看，北美市場與歐洲市場價格指數差距較小，均明顯高于亞洲市場價格指數。從同比看，北美指數同比下降8.87%，歐洲指數同比下降10.20%，亞洲指數同比下降11.27%。從半年環比看，下半年全球指數環比下降12.88%，其中北美指數下降18.19%、歐洲指數下降9.41%、亞洲指數下降10.89%。受產量下降和價格下降的雙重影響，國外鋼鐵企業營業收入環比、同比均明顯下降。2024年，10家國外企業合計營業收入為3265.8億美元，同比下降12.5%。其中2024年下半年，國外企業合計營業收入為1565.6億美元，環比下降7.9%。分企業看，10家國外企業2024年營業收入均同比下降，其中8家降幅在10%以上。具體各企業實現營業收入情況見下表：
第三，盈利狀況下滑，但盈利水平仍相對較高。2024年，10家國外企業合計實現利潤117.9億美元，同比下降34.7%。分企業看，在10家國外企業中，只有安賽樂米塔爾和蒂森克虜伯利潤同比增長，其余8家企業同比均大幅下降。日本制鐵2024年盈利狀況非常突出，通過關閉高爐、減少供給來壓縮固定成本，并提高面向車企等大客戶的銷售價格；主動調整經營結構，大幅度增加電工鋼產量；退出與寶鋼股份的合資業務，把經營資源集中至美國、印度和東南亞市場；積極拓展海外原料市場，提高原材料自給率。通過這些調整,日本制鐵2024年上半年、下半年、全年實現利潤均排名第一位，且保持非常大的優勢。具體各企業實現利潤情況見下表：
2024年，10家國外企業平均銷售利潤率為3.6%，同比下降1.2個百分點。分企業看，美國紐柯、巴西蓋爾道和日本制鐵銷售利潤率分別達到9.4%、8.2%和8.0%，領先于其他鋼鐵企業，也是僅有的3家利潤率超過8%的企業；安賽樂米塔爾、日本JFE和美國鋼鐵的利潤率在2.5%以上，也處于較好的水平；韓國的2家企業盈利水平相對較低，韓國浦項全年利潤率僅為1.7%，下半年出現虧損，韓國現代下半年同樣虧損，全年處于盈虧邊緣。總體看，2024年，歐美企業盈利水平最高，日本企業其次，韓國企業相對較低。反觀國內情況，據國家統計局數據，2024年黑色金屬冶煉和壓延加工業銷售利潤率僅為0.36%，虧損面達31%。據中國鋼鐵工業協會數據，2024年會員鋼鐵企業銷售利潤率為0.73%，虧損面達39%。由此可見，雖然全球鋼鐵行業都在經歷寒冬，但國外鋼鐵企業盈利能力相比國內企業仍有明顯優勢。具體各企業銷售利潤率情況見下表：
國外四大礦山企業
依然保持強勁盈利
2024年，據世界鋼協統計，全球（71個國家和地區）粗鋼產量為18.4億噸，同比下降0.9%。雖然全球粗鋼產量小幅下降，但國外四大礦山企業合計鐵礦石產銷量保持增長。2024年，四大礦山企業合計鐵礦石產量為11.02億噸，同比增長1.9%；合計鐵礦石銷量10.03億噸，同比增長1.2%。2024年，國際鐵礦石價格相比2023年小幅下降，但仍處于高位運行。2024年62%普氏鐵礦石價格指數均值為109.44美元/噸，同比2023年均價119.75美元/噸下跌10.31美元/噸，降幅為8.6%。2024年，中國進口鐵礦石海關平均價為106.9美元/噸，同比下降6.7美元/噸，降幅為5.9%。
雖然鐵礦石價格下降，但四大礦山企業的盈利狀況依然保持強勁。2024年四大礦山合計實現利潤487.7億美元，同比增長0.6%，比10家國外鋼鐵企業合計利潤多出近370億美元。2024年，四大礦山平均銷售利潤率為30.2%，同比上升1.6個百分點，比10家國外企業平均銷售利潤率高出26.6個百分點。具體四大礦山企業稅前利潤和利潤率情況見下表：
堅持“自律控產穩價格”
積極探索減量發展新模式
2024年，受需求收縮、鋼價下跌、原燃料價格高位運行等因素影響，國內外鋼鐵行業的經營情況均有明顯下滑。但國外企業的經營韌性明顯好于國內企業，盈利水平整體上看明顯高于國內鋼鐵行業。究其原因，主要有3方面。
一是國外鋼鐵市場努力保持供需動態平衡，盡量避免“內卷式”惡性競爭。當需求減弱時，國外鋼鐵企業能積極主動減少產量，支撐鋼材價格、平抑原燃料價格，以保證合理的利潤空間。2024年，國外企業的產量降幅為2.7%，10家國外企業中只有1家產量小幅增長，部分企業減產幅度超過5%。國外企業明顯降低生產強度，不以產量論英雄。
二是有資源優勢的企業，充分利用其優勢，規避市場風險。紐柯利用美國廢鋼價格低的優勢，堅持采用低成本戰略，還通過優化供應鏈管理，減少庫存積壓和降低物流成本。巴西蓋爾道利用國內豐富的鐵礦石資源，擴大國內生產，降低物流成本，同時擴大對美國的出口。
三是國外企業積極調整經營結構，適應市場變化。日本制鐵積極調整相關產線，集中優勢資源專注于生產高附加值鋼材，高端產品增長了20%；改變投資戰略，把經營資源集中至美國、印度和東南亞市場；堅持加大研發投入，不斷推出新產品和新技術，保持市場競爭力。
據2024年上市鋼鐵企業財報數據，國內部分優秀企業，如寶鋼股份、中信特鋼、華菱鋼鐵、南鋼股份等的盈利水平已達到世界前列，甚至超過部分歐美和日韓企業。這表明，只要品種結構合理、產品附加值高、成本控制得當，國內企業一樣很有競爭力。
最后，從四大礦山企業全年的經營情況看，盡管2024年鐵礦石價格經歷了較大波動，全年鐵礦石價格同比有所下降，但四大礦山憑借其資源優勢、規模優勢、成本優勢、壟斷價格和市場主導地位，依然保持了強勁的盈利能力，盈利水平遠高于國內外鋼鐵企業。
在“減量發展、存量優化”新階段，國內鋼鐵企業應認清形勢、順勢而為，學習日本制鐵積極調整相關產線、集中優勢資源生產高附加值鋼材的經驗，要不斷加大研發投入，重視綠色低碳技術和新產品的研發，提高產品附加值，長期保持市場競爭力；要認真貫徹落實“三定三不要”經營原則，堅持“自律控產穩價格”，積極探索減量發展階段的生產經營新模式，理性控制生產節奏，不斷優化品種結構，避免同質化和“內卷式”惡性競爭，維護市場供需動態平衡。
鋼鐵企業還要高度重視價格工作。價格是市場的晴雨表，是行業生存發展的生命線，更是效益的源頭活水。4月2日，中辦、國辦印發《關于完善價格治理機制的意見》（以下簡稱《意見》）。這是繼2015年10月份兩辦發布《關于推進價格機制改革的若干意見》之后，又一份對價格治理機制進行全面改革的頂層設計綱領，核心目的是整治行業“內卷式”惡性競爭。兩辦意見把完善價格治理機制提高到必須堅持黨的全面領導和黨中央集中統一領導的高度，與之相應，鋼鐵行業的鋼材價格工作不僅是銷售部門的事情，而應提升至企業黨委和“一把手”工程的高度。建議鋼鐵企業成立主要負責人擔任組長的價格治理機制領導小組，將完善價格治理機制作為應對當前形勢挑戰、提高經濟效益和推動行業高質量發展的核心舉措。
