經(jīng)過兩年的破產程序，全國公司法法庭(NCLT)近日批準了JSW鋼鐵公司以19,700億盧比的價格收購破產的Bhushan Power and Steel(BPSL)。然而，由于國內經(jīng)濟放緩開始影響其盈利能力，鋼鐵行業(yè)正在關注減產和降低成本。業(yè)內專家擔心此次收購可能會使JSW鋼鐵公司的債務達到驚人的水平。

　　JSW鋼鐵公司在2019年6月底的凈債務為47,800千萬盧比。“目前的資本支出需求為31,000千萬盧比，19,700千萬盧比的收購BPSL可能會使債務增加到驚人的水平。如果公司提高70%通過借款這些資本要求，凈債務將增加35,000千萬盧比，使總債務達到約83,000千萬盧比，“行業(yè)專家說。他們補充說，在經(jīng)濟放緩和全球貿易戰(zhàn)擔憂的情況下，鋼鐵公司的利潤率正在下降。

　　JSW鋼鐵公司聯(lián)合董事總經(jīng)理兼集團首席財務官Seshagiri Rao最近(在NCLT的BPSL判決出臺之前)告訴“今日商業(yè)報”，“印度是一個基礎設施赤字國家，長期來看國內需求將保持強勁。我們有龐大的人口和社會的愿望很高。這就是為什么我們的目標是到2030年成為一家4500萬噸(MT)鋼鐵公司。“JSW Steel在過去兩個財政年度投入了17,000千萬盧比，用于有機地擴大其鋼鐵生產能力。Rao表示，他們計劃在本財政年度投資15,000千萬盧比，并在下一個財政年度再投資16,700千萬盧比，從18噸增加到2400萬噸(MT)。該擴建項目的目標是在2021年3月完成。

　　“我們或多或少地為資本支出提供資金。今年，我們已經(jīng)完成債券發(fā)行，采取外幣和盧比貸款，并從客戶那里獲得預付款項目，”他說。2月，JSW Steel通過發(fā)行離岸債券籌集了5億美元。

　　拉奧還表示，他們對債務持謹慎態(tài)度。他說：“我們已將截至6月份的截至6月份的EBIDTA的凈負債從2016財年的6.44倍下調至2.72倍。我們不會超過3.75。我們有足夠的凈空，但會對比率持謹慎態(tài)度。”

　　在上一個財政年度，該公司的EBIDTA為18,800千萬盧比，Rao表示這筆現(xiàn)金流足以滿足其要求。“我們在建立1 MT制造能力方面擁有專業(yè)知識，成本為3,500億盧比，當時競爭對手花費6,000-7,000千萬盧比。因此，我們的利息和折舊率較低，”他說。然而，JSW鋼鐵的BPSL報價表明買方將不得不花費5600億盧比來承擔破產公司100萬噸的生產能力。

　　通過收購3.5 MT BPSL，JSW Steel的總產能將從19.3MT上升至22.8噸。收購另一家破產公司Monnet Ispat后，JSW的產能僅為18.1百萬噸，并增加至19.3百萬噸。去年9月，JSW Steel-Aion Investments聯(lián)合收購了Monnet，費用為2,875千萬盧比。他們投資約1000億盧比，將其產能從1.2噸擴大到2噸。

　　塔塔鋼鐵公司是另一家私營鋼鐵制造商，在上一財政年度收購了兩個資產--Bhushan Steel(5.6公噸)和1公噸鋼鐵業(yè)務Usha Martin，在印度市場上積極進取。由于收購，其產能達到19.6噸，合計成本超過39,000億盧比。

　　除了Chandigarh和Howrah的兩個下游單位外，BPSL還在奧里薩邦Jharsuguda設有上游鋼鐵制造廠。隨著Monnet在恰蒂斯加爾邦的工廠，JSW Steel將加強其在印度中部和東部的地位，塔塔鋼鐵公司擁有其全部產能-賈姆謝德布爾(西孟加拉邦)和Kalinganagar(奧里薩邦)。

　　去年，JSW鋼鐵公司宣布在美國投資10億美元，用于向德克薩斯州現(xiàn)有板材和管材廠的落后整合以及收購位于俄亥俄州的鋼鐵廠Acero Junction Holdings。它還以441億盧比的價格收購了意大利鋼鐵公司Aferpi。