9月5日，焦煤期貨主力1901合約上漲14元/噸或1.14%，收報(bào)1241元/噸；焦炭期貨主力1901合約微漲0.78%或18.5元/噸，收報(bào)2381元/噸。分析人士認(rèn)為，供應(yīng)緊張局面支撐焦煤焦炭價(jià)格反彈，后續(xù)關(guān)注鋼材需求走向，短期或有震蕩。

　　現(xiàn)貨價(jià)格上漲支撐期價(jià)

　　“目前，山西地區(qū)焦煤供應(yīng)緊張局面沒有明顯緩解，供應(yīng)持續(xù)偏緊。”弘業(yè)期貨分析師葉欣指出，近期，主流煤企及地方煤企焦煤價(jià)格均有不同程度上調(diào)，漲幅一般在30-80元/噸不等，高的漲幅超過150元/噸，漲后山西呂梁地區(qū)低硫主焦煤出礦含稅1600元/噸。

　　焦炭方面，現(xiàn)貨市場陸續(xù)喊漲，執(zhí)行訂單為主。多地焦企9月5日陸續(xù)提漲第六輪100元/噸，但目前多未成交，開工受限，庫存低位。據(jù)悉，唐山地區(qū)有部分鋼廠接受提漲，但多數(shù)鋼廠對焦價(jià)上漲懷有抵觸情緒，暫未接受提漲。

　　據(jù)銀河期貨數(shù)據(jù)，上周煤企庫存環(huán)比減12.89%，焦化廠環(huán)比增2.21%、鋼廠環(huán)比增1.74%，港口焦煤庫存自8月初開始持續(xù)下降，上周環(huán)比降4.55%。

　　銀河期貨研究員郝祥鵬指出，受環(huán)保限產(chǎn)，山西地區(qū)洗煤廠關(guān)停較多，部分煤礦生產(chǎn)也有所受限，導(dǎo)致山西精煤供應(yīng)偏緊，煤企庫存大幅下降，焦化廠由于利潤好轉(zhuǎn)，存在小幅補(bǔ)庫行為，焦煤供給收緊存在支撐。但當(dāng)前焦炭現(xiàn)貨開始出現(xiàn)回調(diào)，焦化廠利潤在9月存在回落預(yù)期，焦煤采購力度預(yù)計(jì)也將放緩，進(jìn)入10月焦化廠限產(chǎn)也將加大，或呈現(xiàn)供需兩弱局面，供需矛盾較小。

　　關(guān)注下游需求

　　據(jù)郝祥鵬介紹，目前焦化限產(chǎn)方面，汾渭11城已開始實(shí)施，限產(chǎn)執(zhí)行力度弱于市場預(yù)期，整體限產(chǎn)30%左右，但不排除后期力度加強(qiáng)預(yù)期。

　　其指出，本周環(huán)保方面變化在于徐州燜爐檢查還未有復(fù)產(chǎn)消息，同時9月唐山即進(jìn)入取暖季限產(chǎn)基本落空，且當(dāng)?shù)馗郀t開工上周開始有所提升，徐州、唐山兩地預(yù)期變化均有利于支撐焦炭現(xiàn)貨價(jià)格。

　　“上周焦化開工已降至高爐開工平衡以下，整體焦炭庫存降幅有所擴(kuò)大，在當(dāng)前限產(chǎn)不變環(huán)境下，很可能重現(xiàn)6月焦炭現(xiàn)貨行情，即貿(mào)易庫存彌補(bǔ)小幅焦炭供需缺口，9月焦化廠利潤大概率高位有調(diào)整，但幅度或有限。”郝祥鵬認(rèn)為，進(jìn)入11月，長三角高爐限產(chǎn)后，焦炭有一定過剩，后期現(xiàn)貨企穩(wěn)需關(guān)注港口庫存消化、價(jià)格回落至貿(mào)易商接受范圍后是否重新開始囤貨。

　　方正中期期貨鋼鐵建材組王盼霞表示，目前除國有大礦之外，大多數(shù)煤礦庫存維持低位，尤其精煤幾乎沒有庫存且訂單稍緊。整體來看，煤礦受環(huán)保影響較小，生產(chǎn)情況基本正常，極個別礦精煤生產(chǎn)影響較大。焦炭第六輪提漲開啟，焦鋼博弈下，焦炭新一輪價(jià)格執(zhí)行可能性較大。焦化廠庫存持續(xù)低位，對此次價(jià)格上漲有一定信心。鋼廠方面，部分焦炭庫存中高位，采購積極性下降，對高價(jià)焦炭的抵觸情緒加劇，有壓價(jià)意愿，個別對貿(mào)易商提降120元/噸，但代表性鋼廠庫存低位，對本輪上漲有支撐。

　　不過，葉欣表示，焦煤現(xiàn)貨端長協(xié)價(jià)格稍漲對期價(jià)形成支撐，但上行空間有限，短期內(nèi)或以區(qū)間震蕩為主。焦炭偏強(qiáng)震蕩，現(xiàn)貨市場補(bǔ)庫情緒減弱，建議關(guān)注鋼材需求走向。