受調進增加、調出有限影響，我國環渤海港口庫存不斷增加，疏港壓力開始加大。截止目前，我國環渤海港口合計存煤2825萬噸，較四月初增加了278萬噸，較三月初大幅增加1133萬噸。其中，京唐新港、曹妃甸煤二期、國投京唐港存煤均實現跨越式增加。

　　環渤海多個港口已經接近“疏港”臨界點，隨著港口庫存的不斷增加，場地煤炭堆存空間縮小，存煤能力利用率逐漸下降；如果場存繼續增加的話，部分煤種將已無地堆存，將影響港口卸車作業，北方部分港口“疏港”預期越來越強烈。三月下旬，京唐港已經限制煤炭庫存超高的發運企業鐵路的發運到港計劃，并通過收取“超期堆存費”等措施，達到加快周轉、去庫存的目的，對動力煤價格走勢帶來消極影響。一旦秦皇島港等各大主力港口存煤過高，推出增收堆存費的措施加快疏運，勢必促使煤炭貿易商繼續降價促銷，加快貨物周轉，助推煤價繼續下跌。

　　受下游需求低迷，加之銷售不佳、庫存積累等因素影響，上游部分發運企業開始有意識的控制煤炭產量；近日，大秦線和唐呼線運量較前一階段有所下降。進口煤管控的不確定性較大，預計短期內，進口量大幅下降的可能性不大。今年1-2月份，我國煤炭進口總量達到6808萬噸，同比增長33.1%；我國煤炭進口總量同比仍然是保持了較快增長。由于年初進口煤數量較多，部分海關全年進口煤額度消耗較快，加之用戶的煤炭庫存高位，需求低迷，部分地區開始控制進口煤。因此，后期進口煤政策的執行存在較大的不確定性；但考慮到進口煤性價比依然較高，預計二季度，進口煤不會出現大幅下降。

　　受疫情防控影響，各行業均處于陸續復工階段，電力需求逐步回升；三月下旬開始，電廠耗煤數量開始趨穩。進入四月份，一方面，國內多數行業已經陸續復工復產；另一方面，國外疫情形勢日益嚴峻，用電需求繼續增長后繼乏力。因此，二季度，動力煤市場需求復蘇的機會不多，日耗增加的空間不大。

　　四月份，動力煤價格仍將偏弱，煤價能否反彈取決于需求會否超預期恢復。從供運需三方面分析，因主產區供應恢復較好，環渤海各大運煤港口都在加快疏運；而下游接貨不積極，還盤價格偏低，沿海煤炭運輸不暢通，動力煤整體供需有望進一步轉向寬松。至少四月上中旬，煤價仍將面臨下跌壓力。