從供應(yīng)端來(lái)說(shuō)，全國(guó)多省份開(kāi)始進(jìn)行安全生產(chǎn)檢查，尤其是晉陜蒙等主要產(chǎn)煤大省，煤炭生產(chǎn)政策限制門(mén)檻提高，供給縮量明顯。進(jìn)口煤方面，隨著國(guó)際海運(yùn)費(fèi)居高不下，以及澳洲暴雨帶來(lái)的貨源限制，導(dǎo)致國(guó)際需求轉(zhuǎn)向印尼煤。而四月份，正值印尼齋月，現(xiàn)貨資源非常有限，賣(mài)方惜售情緒較為普遍。隨著國(guó)內(nèi)用戶(hù)的積極搶運(yùn)，需求的進(jìn)一步釋放，環(huán)渤海港口煤價(jià)仍有上漲空間；預(yù)計(jì)此輪煤價(jià)將漲至四月上旬，煤炭交易價(jià)格將漲至800元/噸。
1、從4、5月份的礦方報(bào)價(jià)來(lái)看，印尼煤價(jià)大跌概率不大，貿(mào)易商操作難度大，進(jìn)口煤對(duì)我國(guó)沿海市場(chǎng)補(bǔ)充作用有限。預(yù)計(jì)四月份，我國(guó)進(jìn)口煤會(huì)保持在1500萬(wàn)噸左右。
2、全球性的通貨膨脹對(duì)我國(guó)帶來(lái)一定影響，今年包括動(dòng)力煤在內(nèi)，很多大宗商品的價(jià)格中樞都是會(huì)上移的，主要原因還是貨幣的購(gòu)買(mǎi)力下降了。
3、從水電來(lái)看，四月份，水電發(fā)力有限，清潔能源替代有限，對(duì)火電沖擊不大。隨著工業(yè)生產(chǎn)力度加大，尤其是今年極端惡劣天氣較多，為應(yīng)對(duì)5、6月份的需求增長(zhǎng)，下游電廠(chǎng)或?qū)⑻崆斑M(jìn)行一定的補(bǔ)庫(kù)采購(gòu)。
4、今年一季度，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體保持了持續(xù)恢復(fù)、穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)消費(fèi)、投資、貨物進(jìn)出口和規(guī)上工業(yè)增加值、服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)等主要指標(biāo)均保持了正增長(zhǎng)，發(fā)用電量、鐵路日裝車(chē)量等經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)也保持快速增長(zhǎng)，制造業(yè)和非制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)持續(xù)處于擴(kuò)張區(qū)間。從需求端來(lái)看，四月份是傳統(tǒng)淡季，但今年也許例外，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)處于強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇階段，工業(yè)用電需求整體偏好，水泥、化工等終端行業(yè)耗煤需求相對(duì)旺盛。部分電廠(chǎng)春季機(jī)組檢修，日耗雖有下降，但降幅不會(huì)很大；且電廠(chǎng)整體庫(kù)存相對(duì)偏低，煤炭需求走強(qiáng)。
綜合來(lái)看，四月份將整體呈現(xiàn)“淡季不淡”的狀態(tài)，在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)后恢復(fù)的大背景下，工業(yè)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)對(duì)能源需求起到有力拉動(dòng)作用。鐵路檢修開(kāi)始后，港口市場(chǎng)漲價(jià)情緒會(huì)有所升溫，貿(mào)易商報(bào)價(jià)持續(xù)走高；而受進(jìn)口補(bǔ)充不足等因素影響，電廠(chǎng)累庫(kù)不易，疊加港口庫(kù)存逐步回落，部分下游用戶(hù)對(duì)高價(jià)煤接受度逐步提高。四月份，預(yù)計(jì)港口煤價(jià)先漲后穩(wěn)，保持高位震蕩走勢(shì)。
