楊莉娜
近期鎳價重心顯著上移，在20萬元/噸的上方偏強波動。近期鎳供需格局受到多重因素的交織影響，市場對印尼加征鎳產(chǎn)品出口關(guān)稅及全球貨幣政策收縮節(jié)奏等宏觀預(yù)期的變化繼續(xù)加大了鎳價短期的波動性。
美聯(lián)儲加息75個基點的預(yù)期兌現(xiàn)，在通脹高企的壓力下，雖然美聯(lián)儲表態(tài)將繼續(xù)實施加息政策。但市場對12月份起加息增速放緩的預(yù)期強烈，近期美元指數(shù)顯著走低，對大宗商品價格的壓力有所緩解。同時，國內(nèi)近期防疫政策優(yōu)化，強化了對制造業(yè)鏈條修復(fù)的預(yù)期，資本市場情緒偏暖，對有色品種期價形成一定的支撐。
LME（倫敦金屬交易所）于10月份廣泛征集意見，就是否禁止采購俄羅斯金屬進(jìn)行討論。11月12日（北京時間），LME得出結(jié)論，大部分市場參與者仍計劃在2023年繼續(xù)采購俄羅斯金屬。因此，LME目前不建議禁止俄羅斯金屬的交割，也不建議對俄羅斯金屬庫存量設(shè)置門檻。另外，LME表示將從2023年1月份起定期發(fā)布LME庫中俄羅斯金屬占比的報告，并密切審查各種情況，參與交易市場規(guī)則的制訂。此消息一度致使LME有色金屬（尤其是銅、鋁、鎳）價格偏強波動。
11月14日，倫鎳開盤后大幅上漲，不久后便漲停至30960美元/噸，漲幅為15%，成交量低迷。市場猜測此次暴漲多為資金面推動。另據(jù)海外報道，倫鎳開盤大漲，是在低流動性情況下由基金或投資資金撤銷看空頭寸引起的。據(jù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)人士表示，LME鎳價波動如此劇烈，對產(chǎn)業(yè)價格沒有參考意義。LME在3月份極端風(fēng)險事件后，其交易一直未能完全恢復(fù)，當(dāng)前交易時間與國內(nèi)日盤沒有重疊，且成交量顯著偏低，這也是少量倉位波動也能引發(fā)價格劇烈波動的主要原因。企業(yè)在這種情況下應(yīng)當(dāng)盡量規(guī)避內(nèi)外盤套利交易。
與此同時，市場正在等待印尼鎳產(chǎn)品關(guān)稅消息落地。目前市場預(yù)期印尼會對鎳生鐵及鎳鐵征收4%～7.5%的關(guān)稅。此外，據(jù)行業(yè)相關(guān)人士透露，如果在印尼的鎳鐵企業(yè)可以保證會繼續(xù)向下游（不銹鋼或新能源）發(fā)展實體產(chǎn)業(yè)，則給予2年的過渡期。后續(xù)市場關(guān)注的焦點在于：關(guān)稅征收范圍是否超出預(yù)期，從鎳生鐵進(jìn)一步向其它高冰鎳甚至MHP（氫氧化鎳）擴散；關(guān)稅的征收程度是否超出市場的預(yù)期范圍。如無超預(yù)期變化，則可能反而會對鎳價造成偏空影響。
鎳價近期高波動震蕩格局延續(xù)。印尼對鎳產(chǎn)品出口關(guān)稅政策可能出臺，此外還應(yīng)關(guān)注鎳豆進(jìn)入滬鎳交割的可能性。對鎳市來說，這兩項政策出臺落地前已經(jīng)經(jīng)過了較長時間的市場反應(yīng)調(diào)整期，因此，如果沒有超預(yù)期的消息出現(xiàn)，并不會給現(xiàn)階段市場帶來過大的影響。從鎳階段走勢來看，操作思路仍以短多長空為主，預(yù)計鎳價的主要波動區(qū)間較前期有所上移，多空分歧會繼續(xù)存在，預(yù)計主要在18萬元/噸～21萬元/噸的區(qū)間內(nèi)震蕩。
