曹劍勇
日前，中國寶武出臺(tái)了9月份鋼材出廠價(jià)格政策，在8月份基礎(chǔ)上再度上調(diào)價(jià)格。筆者認(rèn)為，此次調(diào)漲的原因主要是淡季行情逐漸進(jìn)入尾聲，企業(yè)接單壓力有所緩解，疊加下游補(bǔ)庫預(yù)期增強(qiáng)。
從具體品種來看，9月份中國寶武生產(chǎn)的厚板、熱軋產(chǎn)品、無取向硅鋼、高鋁鋅鋁鎂板、鍍鋁鋅板、彩涂板基價(jià)在8月份基礎(chǔ)上調(diào)漲200元/噸，酸洗產(chǎn)品、普冷產(chǎn)品、熱鍍鋅板、電鍍鋅板、中鋁鋅鋁鎂板基價(jià)在8月份基礎(chǔ)上調(diào)漲300元/噸。
當(dāng)前，商家逢低購買意愿較此前有所增強(qiáng)。一方面，下游訂單增速雖緩慢，但并沒有出現(xiàn)明顯的減量；另一方面，受海外投資需求拉動(dòng)，海外工業(yè)品消費(fèi)較為強(qiáng)勁，出口訂單仍在持續(xù)增長。從下游行業(yè)來看，受外需支撐，制造業(yè)生產(chǎn)仍具有較強(qiáng)的持續(xù)性；內(nèi)需方面，第4季度消費(fèi)預(yù)期或強(qiáng)于第3季度。建筑方面，除基建外，房地產(chǎn)等行業(yè)仍處在淡季中，這是導(dǎo)致當(dāng)前市場“板強(qiáng)長弱”的主要原因。整體來看，制造業(yè)的強(qiáng)韌性在一定程度上緩解了供需矛盾，推動(dòng)供需格局企穩(wěn)。
具體來看，當(dāng)前鋼材市場行情主要呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：
一是制造業(yè)成品與原料庫存偏低，旺季預(yù)期開始轉(zhuǎn)強(qiáng)。實(shí)際上，每年7月、8月份，國內(nèi)消費(fèi)和生產(chǎn)動(dòng)能均相對較弱，但當(dāng)前并未明顯減弱，鋼企訂單壓力并未大幅增大。同時(shí)，7月份CPI（消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)）和PPI（工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)）數(shù)據(jù)均呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性向好的態(tài)勢。筆者了解到，當(dāng)前制造業(yè)原料庫存呈現(xiàn)逐步回升的態(tài)勢，終端拿貨積極性有所增強(qiáng)，支撐了淡季的需求釋放。
二是鋼企利潤尚存，供給相對穩(wěn)定，鋼材庫存保持低位。當(dāng)前，鋼企生產(chǎn)扁平材的毛利潤持續(xù)回升。據(jù)監(jiān)測，8月份扁平材毛利潤將在250元/噸～300元/噸。同時(shí)，8月份供給端將繼續(xù)呈現(xiàn)下降態(tài)勢，原因主要是部分鋼企仍處在淡季檢修中，疊加大型鋼企積極落實(shí)控產(chǎn)政策，這些因素有望推動(dòng)供需矛盾進(jìn)一步緩和，疊加鋼材庫存保持低位，推動(dòng)近期鋼企信心好轉(zhuǎn)。
三是出口拉動(dòng)作用或?qū)⒊掷m(xù)。7月份，我國相關(guān)出口數(shù)據(jù)同比繼續(xù)上升。從出口結(jié)構(gòu)來看，海外市場需求增量較為集中，主要以工業(yè)制品為主。這間接體現(xiàn)出因國際關(guān)稅紛爭導(dǎo)致的貿(mào)易格局分化，帶動(dòng)了海外基建投資消費(fèi)的回升。這將對我國工業(yè)品需求帶來較大支撐。
綜合來看，主流鋼鐵企業(yè)調(diào)漲9月份鋼材出廠價(jià)格，主要是考慮到企業(yè)信心回暖、接單壓力不大、終端消費(fèi)有支撐、出口拉動(dòng)明顯等因素。等淡季過后，國內(nèi)需求如能明顯好轉(zhuǎn)，將推動(dòng)鋼材價(jià)格底部回升。
