汪建華
5月末，鋼價呈現(xiàn)出反彈后小幅回落的運行態(tài)勢。進入6月份，鋼材市場或?qū)⒊尸F(xiàn)“上有頂、下有底”的階段性偏強運行態(tài)勢。
從5月份開始，鋼材市場悲觀情緒得以修復(fù)，在需求的支撐下，部分區(qū)域、部分品種價格修復(fù)到春節(jié)前的水平，尤其是建筑鋼材。以5月20日為例，當(dāng)天全國螺紋鋼均價為3815.43元/噸，略高于今年春節(jié)前的3795.42元/噸。不過，對冷軋卷板、熱軋卷板等價格超跌的品種來說，預(yù)計鋼價難以修復(fù)到春節(jié)前的水平，但也有反彈的機會。
進入6月份，基本面的回歸將帶動價格合理定位。
從供給來看，6月份供給將小幅回落。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前，247家長流程鋼廠日均鐵水產(chǎn)量達(dá)到243.24萬噸，屬于歷史最高水平。6月底之前，仍有21座高爐計劃復(fù)產(chǎn)，這些高爐日均生鐵產(chǎn)能為6.63萬噸。此外，102家短流程鋼廠開工率和產(chǎn)能利用率分別達(dá)到73.63%和63.04%，已經(jīng)接近歷史高位水平。所以筆者認(rèn)為，短流程鋼廠增產(chǎn)空間將非常有限。
同時，5月30日，河北省唐山市發(fā)布《唐山市6月份空氣質(zhì)量強化保障方案》，這一政策預(yù)計將影響鐵水產(chǎn)量150萬噸～200萬噸。結(jié)合前5個月產(chǎn)量的變化規(guī)律來看，預(yù)計6月份市場供給絕對量將環(huán)比小幅回落。
從需求來看，6月份仍將維持較高的消費水平，但有環(huán)比回落的可能。6月份，需求主要表現(xiàn)在以下方面：一是基建存量需求同比增加；二是河北省雄安新區(qū)建設(shè)項目等重大工程進入“趕工期”；三是全國兩會結(jié)束后，相關(guān)政策將逐步落地；四是房地產(chǎn)市場進一步轉(zhuǎn)好，帶動鋼材需求增多；五是汽車用鋼需求增多。從此前公布的汽車行業(yè)利潤數(shù)據(jù)來看，預(yù)計6月份汽車行業(yè)利潤仍將維持增長態(tài)勢。
雖然鋼材需求利好因素較多，但也有影響需求回落的因素存在：一是南方地區(qū)梅雨季節(jié)的到來，將對建筑鋼材需求產(chǎn)生較大影響；二是海外存量需求減少，海外訂單量尚未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。樂觀來看，6月份需求有望維持5月份的高水平，但也存在環(huán)比回落的可能。
從庫存來看，6月份鋼材庫存有望進入安全邊際，支撐鋼價企穩(wěn)甚至反彈。筆者預(yù)計，6月份鋼材庫存或有150萬噸左右的下降空間，只要鋼材社會庫存繼續(xù)保持下降態(tài)勢，市場壓力就將持續(xù)減輕。考慮到5月末的鋼價普遍比去年同期低300元/噸～500元/噸，筆者預(yù)計鋼價在6月份有一定反彈空間。
從成本來看，部分原料價格仍有上漲空間，進口鐵礦石價格短期內(nèi)有望突破100美元/噸。筆者預(yù)計，鋼材成本將階段性上漲100元/噸～200元/噸，進而支撐鋼價走強。
綜合來看，6月份，隨著市場基本面的回歸，部分區(qū)域、部分品種的價格有反彈空間，其中冷熱軋卷板價格反彈力度將大于建筑鋼材，預(yù)計鋼材市場在短期內(nèi)將階段性偏強運行。在具體操作上，筆者建議鋼廠采取靈活的生產(chǎn)策略，貿(mào)易商應(yīng)當(dāng)針對不同的區(qū)域和品種采取差異化的經(jīng)營策略，市場參與者應(yīng)當(dāng)積極利用期貨、期權(quán)工具對沖經(jīng)營風(fēng)險。
《中國冶金報》（2020年06月09日 07版七版）
