汪建華
進(jìn)入“金九”，鋼市運(yùn)行邏輯回歸基本面后，將呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)的新格局。
從宏觀方面來(lái)看，在8月份公布的宏觀數(shù)據(jù)中，一些重要指標(biāo)不及預(yù)期。局部地區(qū)洪災(zāi)、新一波疫情、汽車(chē)行業(yè)“缺芯”等影響因素，成為近期經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的主要原因。不過(guò)，7月30日召開(kāi)的中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，做好下半年經(jīng)濟(jì)工作，仍要堅(jiān)持穩(wěn)中有進(jìn)的總基調(diào)，保持宏觀政策連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，統(tǒng)籌做好今明兩年宏觀政策銜接，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。截至8月27日，8月1日以來(lái)新增地方債共計(jì)發(fā)行5787億元，創(chuàng)下今年初以來(lái)的單月新高，發(fā)行速度也明顯加快。整體而言，9月份宏觀面將顯著改善，有利于提振鋼鐵消費(fèi)，預(yù)計(jì)9月份經(jīng)濟(jì)活動(dòng)加快恢復(fù)。
從需求方面來(lái)看，8月27日，反映國(guó)際經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)的波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）繼續(xù)創(chuàng)下2008年9月25日以來(lái)的歷史新高，達(dá)到4235點(diǎn)，這說(shuō)明國(guó)際經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易依然處于復(fù)蘇態(tài)勢(shì)中。中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（CCFI）也創(chuàng)下3079.04點(diǎn)的歷史新高，這說(shuō)明海外需求仍保持不錯(cuò)的態(tài)勢(shì)，也說(shuō)明“中國(guó)制造”在全球供應(yīng)鏈中的作用依舊不可或缺。可以肯定的是，隨著鋼材直接出口動(dòng)力減小，9月份鋼材直接出口將進(jìn)一步回落，也將給國(guó)內(nèi)市場(chǎng)帶來(lái)一定的壓力。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，8月份鋼材需求回落到今年3月中旬以來(lái)的低點(diǎn)，初步估算的五大品種周度消費(fèi)量達(dá)到986.22萬(wàn)噸，最近兩周逐步回升至1035.71萬(wàn)噸。毫無(wú)疑問(wèn)，無(wú)論是從環(huán)比還是從同比來(lái)看，7月份、8月份的鋼材需求都出現(xiàn)了顯著回落。這背后既有正常的季節(jié)性因素影響，也有特大水災(zāi)、疫情反復(fù)、馬來(lái)西亞芯片龍頭工廠停產(chǎn)等內(nèi)需、外需非正常回落因素影響。進(jìn)入9月份，河南省災(zāi)后重建全面展開(kāi)。隨著疫情得到有效控制，前期被抑制的需求將陸續(xù)釋放。下游施工也將迎來(lái)最好的時(shí)節(jié)，鋼材需求有望出現(xiàn)季節(jié)性回升。筆者預(yù)計(jì)，9月份鋼材需求環(huán)比變化要好于正常年份。
從供應(yīng)方面來(lái)看，9月份粗鋼產(chǎn)量或小幅回升，但仍將維持在相對(duì)低位水平。據(jù)統(tǒng)計(jì)，8月底，五大品種周產(chǎn)量達(dá)到1012.94萬(wàn)噸，同比下降78.27萬(wàn)噸，處于近年來(lái)的相對(duì)低位水平，且自7月底以來(lái)，五大品種周度產(chǎn)量均值基本維持在1012萬(wàn)噸左右。7月份、8月份的減產(chǎn)為鋼價(jià)相對(duì)穩(wěn)定奠定了基礎(chǔ)，既較好地貫徹了國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出的保供穩(wěn)價(jià)精神，又避免了鋼價(jià)大幅波動(dòng)。筆者認(rèn)為，受需求回升和盈利驅(qū)動(dòng)，9月份粗鋼產(chǎn)量或有小幅回升，但如果按照今年粗鋼產(chǎn)量平控的目標(biāo)，后期供給面仍要防止出現(xiàn)明顯反彈。按照黨中央、國(guó)務(wù)院的要求，今年底、明年初要形成實(shí)物工作量，這意味著年底需求或?qū)⒊掷m(xù)釋放，如果一些企業(yè)把限產(chǎn)任務(wù)壓在年底執(zhí)行，或?qū)?dǎo)致限產(chǎn)相對(duì)集中，進(jìn)而導(dǎo)致年底供需不平衡，這不利于鋼價(jià)的相對(duì)穩(wěn)定，也會(huì)給今年“冬儲(chǔ)”帶來(lái)極大的價(jià)格挑戰(zhàn)。
從原燃料方面來(lái)看，9月份鐵礦石庫(kù)存將進(jìn)一步增加，鐵礦石價(jià)格將再次進(jìn)入下跌通道；“雙焦”（煉焦煤、焦炭）供需平衡的壓力也有望緩解，價(jià)格或?qū)_高回落。
總之，9月份鋼市在需求環(huán)比回升、供給繼續(xù)保持相對(duì)低位水平的背景下，基本面將進(jìn)一步迎來(lái)好轉(zhuǎn)，鋼市在震蕩中迎來(lái)價(jià)值回歸。
《中國(guó)冶金報(bào)》（2021年9月7日 07版七版）
