張磊

　　據相關機構調查、發布的數據，8月份，鋼鐵行業PMI（采購經理指數）為44.9%，環比下降3.0個百分點。從分項指數來看，鋼廠生產的積極性有所上升，原材料價格明顯下降，但市場需求增速放緩，產成品庫存有所增長。綜合來看，鋼材市場呈現一定的供需失衡，鋼材價格震蕩下行。

　　鋼鐵產量有所上升

　　8月份，鋼廠限產略有放松，產量有所上升。8月份，生產指數為50.1%，環比上升1.6個百分點，在連續2個月運行在50%以下后重回擴張區間。原材料消耗也相應加快。8月份，原材料庫存指數為39.9%，環比下降4.3個百分點；生產經營活動預期指數為49%，為今年初以來的最低水平，顯示鋼廠對后市預期較為謹慎。原材料采購節奏也有所放緩。8月份，原材料采購量指數為45.9%，環比下降2.1個百分點。

　　市場需求增速放緩

　　8月份，新訂單指數為37.5%，環比下降8.3個百分點，連續4個月運行在收縮區間，顯示企業接單情況偏緊。8月份，國內鋼市需求恢復不及預期，價格明顯走弱，市場心態也轉向悲觀。受高溫多雨季節的影響，國內鋼材需求難有突破性增長，再加上供給端壓力較大，短期供需矛盾表現突出。從相關機構監測的數據來看，8月份，滬市線材、螺紋鋼終端日均采購量環比上升18.06%，回升幅度與供應增長的幅度不匹配，市場呈現一定的供大于求。

　　產成品庫存有所增長

　　8月份，產成品庫存指數為46.7%，環比上升3.0個百分點，連續5個月上升，表明企業的產成品庫存處于上升通道。從鋼企和鋼貿商反映的情況來看，生產端庫存和流通端庫存均有所增長。

　　社會庫存方面，據中國鋼鐵工業協會統計，8月份，全國20個城市5大類品種鋼材社會庫存總量為1402萬噸，環比增長131萬噸。其中，鋼材市場庫存總量為1315萬噸，環比增長130萬噸；港口庫存為87萬噸，環比增長1萬噸。分品種看，熱軋卷板庫存環比上升15.5%，冷軋卷板庫存環比下降0.6%，中厚板庫存環比下降3.0%，線材庫存環比上升7.3%，螺紋鋼庫存環比上升17.2%。

　　鋼材價格震蕩下行

　　8月份，受下游需求增速放緩的影響，鋼材價格震蕩下行。同時，中央提出“不將房地產作為短期刺激經濟的手段”及中美貿易摩擦加劇等消息也影響了市場情緒，導致鋼材價格進一步下行。8月1日，上海螺紋鋼價格為3887元/噸，為8月份的最高水平。8月27日，上海螺紋鋼價格降至3591元/噸，為8月份的最低水平，月內降幅近300元/噸。

　　原材料價格明顯下降

　　8月份，由于鋼企采購節奏趨緩，原材料價格明顯下降。8月份，原材料購進價格指數為34.7%，環比大幅下降，結束連續4個月擴張的趨勢，重回收縮區間。截至8月29日，河北地區普碳方坯價格為3340元/噸，比7月末下降300元/噸；河南地區廢鋼價格為2570元/噸，比7月末下降40元/噸；江蘇地區65%~66%品位酸性干基鐵精粉價格為910元/噸，比6月末下降120元/噸；山西地區廢鋼價格為2250元/噸，比6月末下降100元/噸；CIOPI（中國鐵礦石價格指數）62%進口礦價格為81.81美元/噸，比6月末下降34.15美元/噸。

　　對后市走勢的研判

　　企業融資環境將有所改善。中國人民銀行新推出的貸款市場報價利率（LPR），具備市場化、靈活性特征，預計可以起到運用市場化改革的辦法推動降低貸款實際利率的效果。鋼鐵行業作為融資大戶，較高的融資成本給企業帶來較大負擔。LPR形成機制完善后，將對市場利率下降予以更多反映，使得企業融資成本進一步降低，鋼鐵企業的融資環境也將有所改善。

　　需求后勁略有不足。下半年以來，鋼材需求增速趨緩。當前，房地產市場繼續表現為高位收縮，且土地購置面積和成交價款下滑使得房地產遠端預期整體走弱，預計房地產所帶動的鋼材需求增量可能有限。從基建投資來看，雖然呈現同比增長的趨勢，但增速不如去年同期。綜合來看，短期內，鋼材需求后勁略顯不足。

　　中美貿易摩擦升級，鋼材出口形勢嚴峻。隨著國際貿易摩擦的不斷升級，我國出口鋼鐵產品面臨的貿易壁壘更嚴，影響了鋼鐵企業的出口局面。據海關總署公布的數據，8月份，我國出口鋼材500.6萬噸，同比下降14.8%。下半年，預計鋼鐵產品出口面臨的形勢仍較嚴峻。

　　9月份，隨著天氣轉涼，鋼材下游需求可能回升，鋼市有望震蕩走強，供需失衡的局面將趨于緩解。需要注意的是，國慶節和中秋節期間的停工可能會在短期內影響鋼材供需，要采取應對措施。

　　《中國冶金報》（2019年09月18日 08版八版）