張磊

　　據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)查、發(fā)布的數(shù)據(jù)，8月份，鋼鐵行業(yè)PMI（采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)）為44.9%，環(huán)比下降3.0個(gè)百分點(diǎn)。從分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，鋼廠生產(chǎn)的積極性有所上升，原材料價(jià)格明顯下降，但市場(chǎng)需求增速放緩，產(chǎn)成品庫(kù)存有所增長(zhǎng)。綜合來(lái)看，鋼材市場(chǎng)呈現(xiàn)一定的供需失衡，鋼材價(jià)格震蕩下行。

　　鋼鐵產(chǎn)量有所上升

　　8月份，鋼廠限產(chǎn)略有放松，產(chǎn)量有所上升。8月份，生產(chǎn)指數(shù)為50.1%，環(huán)比上升1.6個(gè)百分點(diǎn)，在連續(xù)2個(gè)月運(yùn)行在50%以下后重回?cái)U(kuò)張區(qū)間。原材料消耗也相應(yīng)加快。8月份，原材料庫(kù)存指數(shù)為39.9%，環(huán)比下降4.3個(gè)百分點(diǎn)；生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為49%，為今年初以來(lái)的最低水平，顯示鋼廠對(duì)后市預(yù)期較為謹(jǐn)慎。原材料采購(gòu)節(jié)奏也有所放緩。8月份，原材料采購(gòu)量指數(shù)為45.9%，環(huán)比下降2.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　市場(chǎng)需求增速放緩

　　8月份，新訂單指數(shù)為37.5%，環(huán)比下降8.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)4個(gè)月運(yùn)行在收縮區(qū)間，顯示企業(yè)接單情況偏緊。8月份，國(guó)內(nèi)鋼市需求恢復(fù)不及預(yù)期，價(jià)格明顯走弱，市場(chǎng)心態(tài)也轉(zhuǎn)向悲觀。受高溫多雨季節(jié)的影響，國(guó)內(nèi)鋼材需求難有突破性增長(zhǎng)，再加上供給端壓力較大，短期供需矛盾表現(xiàn)突出。從相關(guān)機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)來(lái)看，8月份，滬市線材、螺紋鋼終端日均采購(gòu)量環(huán)比上升18.06%，回升幅度與供應(yīng)增長(zhǎng)的幅度不匹配，市場(chǎng)呈現(xiàn)一定的供大于求。

　　產(chǎn)成品庫(kù)存有所增長(zhǎng)

　　8月份，產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)為46.7%，環(huán)比上升3.0個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)5個(gè)月上升，表明企業(yè)的產(chǎn)成品庫(kù)存處于上升通道。從鋼企和鋼貿(mào)商反映的情況來(lái)看，生產(chǎn)端庫(kù)存和流通端庫(kù)存均有所增長(zhǎng)。

　　社會(huì)庫(kù)存方面，據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，8月份，全國(guó)20個(gè)城市5大類品種鋼材社會(huì)庫(kù)存總量為1402萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)131萬(wàn)噸。其中，鋼材市場(chǎng)庫(kù)存總量為1315萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)130萬(wàn)噸；港口庫(kù)存為87萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)1萬(wàn)噸。分品種看，熱軋卷板庫(kù)存環(huán)比上升15.5%，冷軋卷板庫(kù)存環(huán)比下降0.6%，中厚板庫(kù)存環(huán)比下降3.0%，線材庫(kù)存環(huán)比上升7.3%，螺紋鋼庫(kù)存環(huán)比上升17.2%。

　　鋼材價(jià)格震蕩下行

　　8月份，受下游需求增速放緩的影響，鋼材價(jià)格震蕩下行。同時(shí)，中央提出“不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段”及中美貿(mào)易摩擦加劇等消息也影響了市場(chǎng)情緒，導(dǎo)致鋼材價(jià)格進(jìn)一步下行。8月1日，上海螺紋鋼價(jià)格為3887元/噸，為8月份的最高水平。8月27日，上海螺紋鋼價(jià)格降至3591元/噸，為8月份的最低水平，月內(nèi)降幅近300元/噸。

　　原材料價(jià)格明顯下降

　　8月份，由于鋼企采購(gòu)節(jié)奏趨緩，原材料價(jià)格明顯下降。8月份，原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為34.7%，環(huán)比大幅下降，結(jié)束連續(xù)4個(gè)月擴(kuò)張的趨勢(shì)，重回收縮區(qū)間。截至8月29日，河北地區(qū)普碳方坯價(jià)格為3340元/噸，比7月末下降300元/噸；河南地區(qū)廢鋼價(jià)格為2570元/噸，比7月末下降40元/噸；江蘇地區(qū)65%~66%品位酸性干基鐵精粉價(jià)格為910元/噸，比6月末下降120元/噸；山西地區(qū)廢鋼價(jià)格為2250元/噸，比6月末下降100元/噸；CIOPI（中國(guó)鐵礦石價(jià)格指數(shù)）62%進(jìn)口礦價(jià)格為81.81美元/噸，比6月末下降34.15美元/噸。

　　對(duì)后市走勢(shì)的研判

　　企業(yè)融資環(huán)境將有所改善。中國(guó)人民銀行新推出的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR），具備市場(chǎng)化、靈活性特征，預(yù)計(jì)可以起到運(yùn)用市場(chǎng)化改革的辦法推動(dòng)降低貸款實(shí)際利率的效果。鋼鐵行業(yè)作為融資大戶，較高的融資成本給企業(yè)帶來(lái)較大負(fù)擔(dān)。LPR形成機(jī)制完善后，將對(duì)市場(chǎng)利率下降予以更多反映，使得企業(yè)融資成本進(jìn)一步降低，鋼鐵企業(yè)的融資環(huán)境也將有所改善。

　　需求后勁略有不足。下半年以來(lái)，鋼材需求增速趨緩。當(dāng)前，房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)表現(xiàn)為高位收縮，且土地購(gòu)置面積和成交價(jià)款下滑使得房地產(chǎn)遠(yuǎn)端預(yù)期整體走弱，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)所帶動(dòng)的鋼材需求增量可能有限。從基建投資來(lái)看，雖然呈現(xiàn)同比增長(zhǎng)的趨勢(shì)，但增速不如去年同期。綜合來(lái)看，短期內(nèi)，鋼材需求后勁略顯不足。

　　中美貿(mào)易摩擦升級(jí)，鋼材出口形勢(shì)嚴(yán)峻。隨著國(guó)際貿(mào)易摩擦的不斷升級(jí)，我國(guó)出口鋼鐵產(chǎn)品面臨的貿(mào)易壁壘更嚴(yán)，影響了鋼鐵企業(yè)的出口局面。據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)，8月份，我國(guó)出口鋼材500.6萬(wàn)噸，同比下降14.8%。下半年，預(yù)計(jì)鋼鐵產(chǎn)品出口面臨的形勢(shì)仍較嚴(yán)峻。

　　9月份，隨著天氣轉(zhuǎn)涼，鋼材下游需求可能回升，鋼市有望震蕩走強(qiáng)，供需失衡的局面將趨于緩解。需要注意的是，國(guó)慶節(jié)和中秋節(jié)期間的停工可能會(huì)在短期內(nèi)影響鋼材供需，要采取應(yīng)對(duì)措施。

　　《中國(guó)冶金報(bào)》（2019年09月18日 08版八版）