謝聰敏 程筱明
據國家統計局發布的信息，前三季度，宏觀經濟總體運行平穩，增長結構得到改善，雖然增速有所放緩，但保持在合理區間。其中，固定資產投資同比增速回落明顯，特別是第二產業固定資產投資同比增速低于去年同期；工業投資增速同比回落，但對經濟增長的貢獻率提升；基建投資增速近期有所加快，拉動作用逐漸顯現；原燃料類產品價格與黑色金屬冶煉和壓延加工業產品價格分別一升一降，鋼企利潤空間被壓縮。
工業對經濟增長的貢獻率提升
前三季度，國內生產總值（GDP）為69.78萬億元，同比增長6.2%，增速同比回落0.5個百分點。第三季度，GDP為246865億元，同比增長6.0%，增速同比回落0.5個百分點，環比回落0.2個百分點。國民經濟增速呈現放緩態勢，下行壓力有所增大，但總體保持在合理區間。
分產業看，第三季度，工業對GDP增長的貢獻率為31.47%，同比上升3.30個百分點，工業對經濟增長的貢獻率提升；房地產業對GDP增長的貢獻率為7.61%，同比下降1.41個百分點，比第一季度下降0.80個百分點，比上半年下降0.21個百分點，房地產業對經濟增長的貢獻率同比、環比均呈回落態勢。
此外，購房支出占比較大，抑制了社會消費品零售額為加速增長。1月~9月份，社會消費品零售總額為296674.00億元，名義同比增長8.20%，實際同比增長6.40%，累計增速呈逐季回落態勢。據測算，居民消費增長乏力，與商品房平均銷售單價攀升所帶來的居民消費壓力增大有關。
基建投資的拉動作用逐步顯現
1月~9月份，城鎮固定資產投資累計完成額461204.00億元，同比增長5.40%，增速與去年同期持平，比1月~8月份累計增速回落0.10個百分點，保持平穩增長。
在第二產業中，工業投資累計同比增長3.20%，增速比去年同期回落2.20個百分點，比1月~8月份累計增速回落0.10個百分點。工業投資累計同比增速與去年同期存在較大差距，表明工業企業受經濟下行壓力增大影響，擴張的積極性有所回落。不過，工業投資增速高于第二產業投資增速1.20個百分點，顯示工業仍是拉動第二產業投資增長的主要動力。
在第三產業中，1月~9月份，基礎設施建設投資（不含電力、熱力、燃氣及水的生產和供應業）累計同比增長4.50%，增速同比加快1.20個百分點，比1月~8月份累計增速加快0.30個百分點。基建投資增速自7月份以來呈逐月加快的態勢，目前增速已高于去年同期，表明基建投資的拉動作用逐步顯現。1月~9月份，房地產開發投資累計完成額為98008.00億元，同比增長10.50%，增速比去年同期加快0.60個百分點；剔除土地購置費的房地產開發投資累計完成額為65996.13億元，同比增長6.60%，去年同期為同比下降4.05%。今年初以來，房地產開發實際投資同比增速總體呈波動上升的態勢，目前增速接近2016年同期水平。整體來看，房地產投資的積極性高于去年同期。
從下游主要用鋼行業來看，多數行業固定資產投資增速保持個位數增長，而金屬制品業、電氣機械及器材制造業、建筑業，以及鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業固定資產投資增速同比下降，表明其擴張動力明顯不足，將對鋼材需求增量起到不利影響。
前三季度，房地產業投資同比增速繼續保持兩位數增長，基建投資增速同比加快，下游主要用鋼行業投資多數也保持增長，拉動用鋼需求以平穩增長為主。不過，黑色金屬冶煉和壓延加工業固定資產投資累計同比增速超過25%，需要引起關注。
多數工業品價格同比下降
9月份，工業品出廠價格指數（PPI）同比下降1.2%，去年同期為同比增長3.6%，降幅環比擴大0.4個百分點。1月~9月份，PPI同比零增長，增速比去年同期回落4.0個百分點，顯示出工業品出廠價格下行壓力加大，進入負增長區間的可能性增大。
9月份，黑色金屬礦采選業PPI同比上漲15.7%，漲幅比去年同期加大13.0個百分點，比8月份回落6.0個百分點，仍處在高速增長區間；黑色金屬冶煉和壓延加工業PPI同比下降5.8%，去年同期為同比增長7.2%，降幅比8月份擴大2.7個百分點。9月份，煤炭開采業產品出廠價格保持同比微幅正增長的態勢，國內鐵礦石出廠價繼續高位運行。鋼鐵行業一方面要面對自身產品出廠價格的下降；另一方面要面對上游原燃料產品價格的高位運行，企業利潤空間被進一步壓縮。
從主要用鋼行業PPI來看，9月份，金屬制品業環比持平，同比上漲0.2%；通用設備制造業環比上漲0.1%，同比上漲0.8%；汽車制造業環比持平，同比下降0.8%，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業環比持平，同比上漲0.4%。主要用鋼行業PPI同比增速均未超過1%，多數行業保持同比微幅正增長態勢，個別行業同比有所下降。上述情況表明，制造業主要用鋼行業產品價格以平穩增長為主，難以拉動鋼材需求大幅增加。
