丁根
3月份開(kāi)市以來(lái)，不銹鋼期貨價(jià)格一路震蕩走低，至上周五（3月22日）收盤時(shí)，價(jià)格基本上回落到春節(jié)之前的水平。目前來(lái)看，3月份不銹鋼價(jià)格總體跌勢(shì)已定，4月份不銹鋼價(jià)格將如何運(yùn)行？
不銹鋼期貨與現(xiàn)貨價(jià)格
雙雙震蕩走低
最新盤面監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，3月25日下午3時(shí)，不銹鋼期貨主力合約2405的最高價(jià)、最低價(jià)和收盤價(jià)分別為13650元/噸、13415元/噸和13420元/噸，價(jià)格繼續(xù)大幅走低。收盤價(jià)較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌205元/噸，跌幅為1.50%。
在現(xiàn)貨市場(chǎng)，近來(lái)不銹鋼價(jià)格下跌幅度同樣很大，出現(xiàn)了連續(xù)多日的震蕩下滑。據(jù)監(jiān)測(cè)，3月25日廣東佛山市場(chǎng)304四尺冷軋不銹鋼大廠報(bào)價(jià)為14100元/噸，較上一交易日下降50元/噸，其他廠家同類產(chǎn)品報(bào)價(jià)多在13100元/噸～13250元/噸區(qū)間（天管和甬金報(bào)價(jià)稍高，分別為13600元/噸和13400元/噸），普遍下跌100元/噸；304五尺熱軋不銹鋼市場(chǎng)價(jià)格在13000元/噸～13200元/噸區(qū)間，較上一交易日下降100元/噸～150元/噸。同期，在江蘇無(wú)錫市場(chǎng)，304四尺冷軋不銹鋼價(jià)格在13200元/噸～13600元/噸區(qū)間，較上一交易日下降50元/噸～100元/噸；304五尺熱軋不銹鋼市場(chǎng)價(jià)格在13100元/噸～13450元/噸區(qū)間，下降幅度與冷軋產(chǎn)品相同。
庫(kù)存方面，由于近期不銹鋼行情走跌，下游觀望情緒較濃，市場(chǎng)到貨量不多，以剛需采購(gòu)為主，疊加部分前期訂單交貨去庫(kù)存，不銹鋼社會(huì)庫(kù)存小幅下降。
近期上游鎳價(jià)由升轉(zhuǎn)降
3月15日以來(lái)，滬鎳走勢(shì)風(fēng)向改變，由波動(dòng)上升之勢(shì)掉頭急劇下跌。監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2024年3月25日（周五）午盤后，滬鎳盤面弱勢(shì)震蕩，下午3時(shí)，滬鎳主力合約2405的最高價(jià)、最低價(jià)和收盤價(jià)分別為135910元/噸、133000元/噸和133330元/噸，收盤價(jià)較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌2560元/噸，跌幅為1.88%。滬鎳價(jià)格顯示出繼續(xù)震蕩下跌之勢(shì)。
在現(xiàn)貨市場(chǎng)，近期鎳價(jià)大幅下跌。監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，3月24日，現(xiàn)貨鎳平均報(bào)價(jià)為135233元/噸，較3月18日下跌4.17%。3月25日，長(zhǎng)江綜合1號(hào)鎳價(jià)為133100元/噸～136500元/噸，均價(jià)為134800元/噸，較上一交易日下跌350元/噸；長(zhǎng)江現(xiàn)貨1號(hào)鎳價(jià)為133600元/噸～136000元/噸，均價(jià)為134800元/噸，下跌400元/噸；廣東現(xiàn)貨鎳價(jià)為136300元/噸～136700元/噸，均價(jià)為136500元/噸，下跌200元/噸。
國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)無(wú)明顯改善
房地產(chǎn)維持銷售走弱、竣工減少、開(kāi)工下降的趨勢(shì)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1月—2月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比下降9.0%，新建商品房銷售面積同比下降20.5%，住宅新開(kāi)工面積同比下降30.6%，住宅竣工面積同比下降20.2%，住宅銷售面積同比下降24.8%。
央行近期表示，下一階段，我國(guó)貨幣政策有充足的政策空間和豐富的工具儲(chǔ)備，法定存款準(zhǔn)備金率仍有下降的空間，存款成本下行和主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策的轉(zhuǎn)向有利于增強(qiáng)利率政策的操作自主性。穩(wěn)健的貨幣政策將繼續(xù)靈活適度、精準(zhǔn)有效，合理把握信貸和債券兩個(gè)最大融資市場(chǎng)的關(guān)系，保持流動(dòng)性合理充裕，推動(dòng)企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降。
不銹鋼成本及供求狀況分析
原料成本方面，當(dāng)前鎳價(jià)低估現(xiàn)象得以修復(fù)，短期鎳需求量仍將呈現(xiàn)緩慢增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，價(jià)格或偏弱震蕩運(yùn)行。
供應(yīng)方面，現(xiàn)階段仍面臨供應(yīng)過(guò)剩挑戰(zhàn)，鎳市場(chǎng)供應(yīng)壓力會(huì)持續(xù)增加。據(jù)國(guó)際鎳研究小組（INSG）統(tǒng)計(jì)，2024年1月份全球鎳市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩量同比減少了42%。這表明全球鎳市場(chǎng)開(kāi)始收縮。然而，盡管過(guò)剩量有所減少，但全球鎳市場(chǎng)依然維持著供應(yīng)過(guò)剩的局面。目前不銹鋼社會(huì)庫(kù)存量偏高，受需求偏弱影響，4月份可能會(huì)有所減產(chǎn)。
需求方面，目前國(guó)內(nèi)不銹鋼市場(chǎng)并未有明顯向好改善，需求端持續(xù)保持低迷狀態(tài)，尤其是傳統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域不銹鋼市場(chǎng)低迷狀態(tài)在短期內(nèi)難以改變，總體上供大于求的局面再度出現(xiàn)，市場(chǎng)開(kāi)始承壓。
4月上旬不銹鋼價(jià)格弱勢(shì)難改
后期或止跌回升
宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)3月份議息會(huì)議宣布維持當(dāng)前利率不變，美元指數(shù)走強(qiáng)，美元或保持強(qiáng)勢(shì)。短期來(lái)看，鎳價(jià)承壓下行的概率較大，再加上美元上漲，預(yù)計(jì)鎳價(jià)將弱勢(shì)運(yùn)行。由于成本支撐下移，成交量持續(xù)不及預(yù)期，庫(kù)存壓力突出，后市不銹鋼價(jià)格運(yùn)行或?qū)⒗^續(xù)受限。
綜上所述，不銹鋼需求持續(xù)偏弱，市場(chǎng)需求尚待進(jìn)一步提升。當(dāng)前不銹鋼期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)都被籠罩在下跌的陰霾之中。4月上旬，不銹鋼期貨市場(chǎng)行情總體上仍將弱勢(shì)調(diào)整運(yùn)行，4月中下旬或有止跌回升表現(xiàn)。
《中國(guó)冶金報(bào)》（2024年03月28日 03版三版）
