3月制造業PMI大幅回升，重返50%的榮枯線上方，非制造業PMI也攀升至6個月新高。分析人士指出，盡管指數回升主要受季節性因素影響，但也反映穩增長政策效果在進一步顯現，經濟出現企穩信號。

　　制造業、非制造業PMI雙雙回升

　　中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心昨日發布數據顯示，3月份制造業PMI為50.5%，比上月上升1.3個百分點。

　　“3月份PMI重新回到50%榮枯線以上，既有春節后恢復生產的季節性因素，也反映穩增長相關政策效果在進一步顯現。”國務院發展研究中心研究員張立群分析說。

　　交行金融研究中心高級研究員劉學智在接受上證報記者采訪時表示，大規模減稅降費有助于為制造業減負，提振市場信心，二季度制造業PMI有望保持在榮枯線以上。隨著積極因素逐漸顯現，未來經濟運行有望逐漸走穩。

　　穩增長政策效果在非制造業PMI細分數據中體現得更為明顯。統計局昨日公布數據顯示，3月份，建筑業PMI上升2.5個百分點到61.7%，重新回到高擴張水平。這也帶動當月非制造業PMI環比上升0.5個百分點至54.8%。

　　“今年3月建筑業PMI為近5年同期最高值，表明加大穩投資和基礎設施領域補短板力度對建筑業生產經營的拉動作用較明顯。”劉學智還預計，今年大量基建項目提早開工，推進實施70個重大工程項目，將提振建筑業景氣度，促進非制造業PMI處于較高擴張水平。

　　中小企業生產經營狀況明顯改善

　　從PMI一系列細分指數來看，經濟出現了很多積極變化，比如中小企業生產經營狀況明顯改善。

　　數據顯示，3月份，制造業PMI中，中型企業PMI為49.9%，較上月回升3個百分點，其生產指數和新訂單指數分別上升5.2個和4.6個百分點，回到擴張區間；小型企業PMI為49.3%，較上月回升4個百分點，其生產指數和新訂單指數分別上升7.4個和6.2個百分點。

　　“受前期國家對民營經濟的重視以及對小微企業的扶持的帶動，中小企業生產經營活動明顯上升。隨著國家精準有效支持實體經濟、增加小微企業貸款等政策的進一步落實，中小企業預期將迎來更好的發展機遇。”中國物流信息中心分析師文韜說。

　　摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊對上證報記者表示，隨著中小企業景氣度回升，未來民間投資也會出現一定改善，這體現出政策環境向好對企業家信心的修復作用。

　　此外，數據還顯示，今年以來，裝備制造業和高技術產業整體表現較好，兩個產業的PMI指數均連續3個月上升，穩中有進態勢較為明顯。

　　多位分析人士認為，盡管一季度經濟增速預期仍是放緩，但也不會出現較大幅度回落，要繼續把兩會部署的相關工作做細做實，進一步鞏固經濟增長回穩的好勢頭。

　　在章俊看來，短期內政策面特別是貨幣政策層面無需加力，應致力于打通貨幣政策傳導機制和落實減稅降費政策。不過，也不排除上半年依然存在降準的可能，但更多是“置換”性質，目的是為金融機構提供更為廉價的中長期資金來鼓勵向實體經濟放貸。