馮艷成
上周（9月14日~18日），焦炭期貨主力J2101合約價格整體呈寬幅震蕩走勢，震蕩幅度接近100元/噸，周漲幅為0.61%。在基本面無明顯轉(zhuǎn)弱和焦化去產(chǎn)能預(yù)期雙重影響下，焦炭價格表現(xiàn)較螺紋鋼和鐵礦石更為堅挺，整體依然運(yùn)行于1900元/噸~2050元/噸之間。
現(xiàn)貨方面，上周，多地焦企開始第3輪50元/噸的漲價。截至目前，河北唐山、承德，東北以及華中地區(qū)部分鋼廠表示已同意此輪提價，但市場主流鋼廠尚未明確發(fā)函表示接受，焦鋼企業(yè)處于博弈中。上周，樣本焦企平均噸焦盈利變化不大，維持在313元左右。從當(dāng)前焦炭供需形勢看，此輪提價全面落地的概率仍然較大，焦企盈利空間有望繼續(xù)擴(kuò)大。
從基本面來看，上周，焦炭供需兩端均有所回落，但整體幅度不大。
供給方面，上周，相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，樣本焦企產(chǎn)能利用率為81.68%，環(huán)比小幅下降0.31個百分點，整體處于高位。另外，國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，8月份，我國焦炭產(chǎn)量為4128萬噸，環(huán)比上升3.28%，同比上升3.2%。1月~8月份，我國焦炭累計產(chǎn)量為30772.4萬噸，累計同比下降1.51%。焦化行業(yè)的高利潤刺激導(dǎo)致焦炭產(chǎn)量大增，焦炭8月產(chǎn)量達(dá)近幾年來月產(chǎn)量最高水平；焦炭產(chǎn)量累計同比下降幅度也逐步收窄。
政策方面，9月16日，山西省應(yīng)急管理廳通報了近期發(fā)生的2起焦化企業(yè)生產(chǎn)安全事故，通知要求從即日起至10月31日，組織開展為期一個半月的焦化企業(yè)安全風(fēng)險隱患大排查。另外，該通知還指出，山西省即將淘汰關(guān)停的焦化企業(yè)普遍存在著安全投入不足、安全管理松懈、超能力生產(chǎn)、從業(yè)人員思想不穩(wěn)定等問題，給企業(yè)生產(chǎn)帶來較大的安全隱患。當(dāng)前，山西省焦企平均噸焦盈利超過350元，在高利潤刺激下，焦企基本都處于滿產(chǎn)甚至超產(chǎn)狀態(tài)。此次開展安全檢查，有利于控制山西省焦炭產(chǎn)量，同時也給即將退出的焦化企業(yè)帶來一定壓力，焦化去產(chǎn)能任務(wù)按時完成的預(yù)期仍有可能兌現(xiàn)。目前，山西省除了太原市、孝義市之外，臨汾市鄉(xiāng)寧縣也有進(jìn)一步推進(jìn)焦化產(chǎn)能退出的動向，涉及產(chǎn)能達(dá)240萬噸，后期需持續(xù)關(guān)注。
需求端方面，上周，全國247家鋼廠高爐日均鐵水產(chǎn)量為250.87萬噸，周環(huán)比下降0.17萬噸，連續(xù)5周呈下降態(tài)勢，但整體降幅不大。數(shù)據(jù)顯示，8月份，我國生鐵產(chǎn)量為7855.0萬噸，創(chuàng)歷史新高，環(huán)比上升0.47%，同比上升10.36%。1月~8月份，我國生鐵累計產(chǎn)量為58201.1萬噸，較去年同期上升5.31%。自今年5月份以來，生鐵單月產(chǎn)量已連續(xù)4個月超過去年最高值，高需求使得焦炭供需關(guān)系持續(xù)處于偏緊狀態(tài)。
庫存方面，焦炭總庫存延續(xù)下降趨勢。上周，焦炭總庫存為751.53萬噸，環(huán)比下降10.49萬噸，同比下降188.45萬噸。其中，焦企焦炭庫存變動不大，繼續(xù)保持低位；鋼廠焦炭庫存繼續(xù)下降，創(chuàng)今年初以來新低，為國慶節(jié)前補(bǔ)庫存留出了一定空間；港口貿(mào)易商集港情緒明顯回落，港口庫存連續(xù)2周下降。總體來看，焦炭庫存結(jié)構(gòu)暫不會拖累焦價。
整體來看，上周，焦炭供需兩端數(shù)據(jù)均有小幅回落，但總體變化不大，供需依然處于偏緊態(tài)勢，庫存持續(xù)下降，支撐焦炭現(xiàn)貨價格走強(qiáng)，預(yù)計第3輪提價全面落地的可能性較大。期價方面，目前，黑色金屬板塊面臨明顯的回調(diào)壓力，成品鋼材和鐵礦石價格走弱對焦炭的帶動作用較為明顯，J2101合約價格整體呈跟隨走勢。不過，在焦化去產(chǎn)能預(yù)期和安全大檢查等政策的刺激下，焦價表現(xiàn)略強(qiáng)于其他品種，或仍在1900元/噸~2050元/噸之間震蕩運(yùn)行，后期需繼續(xù)關(guān)注山西省焦化去產(chǎn)能進(jìn)展和下游需求變化情況。
《中國冶金報》（2020年09月23日 07版七版）
